基金无奈：我们不是黑社会 看谁不顺就围殴(2)

　　机构做空蓝筹，其实并非空穴来风。招商证券策略分析师陈文招分析指出，“油价涨一涨，金融地产就要跌一跌”，他认为，银行、地产、保险等大型蓝筹股，都同宏观经济和货币政策紧密联系，周二夜间，国际油价创出144美元新高，国内通胀压力和加息预期再度绷紧，对于金融、地产等个股的影响是直接的。

　　著名市场人士金圆融公司执行董事冉兰昨日在受访时也表示，“经济数据对于机构而言，的确比散户敏感得多，无论是机构或者个人，在市场上涨和下跌时，都会表现出非理性。实际上，机构非理性往往比散户来得要迟。平安上149元，中国船舶上300元，都是机构做出来的；所以也不奇怪暴跌后，机构会非理性继续杀跌”。他分析部分主流资金近期的抛盘，一方面的原因可能是4000时抄底的资金被迫止损，而金融股的流动性较好；另一原因是部分基金可能因为信心缺失，趋势性做多。“在美国也一样，底是基金们砸出来的，最后的一波杀伤力最大”。

　　散户重夺话语权后市仍需谨慎

　　实际上，散户们的话语权在越来越大。中国证券登记结算公司统计数据显示，上周沪深股市新增股票账户30.1万户，高于前一周的26.53万户，股票开户数在经历了六月前两周的回落后，已连续两周回升。广州万隆表示，目前散户持仓占两市流通市值的56%，现在散户的预期和行为对市场短期走势影响很大，散户情绪就是探测市场冷暖的温度计。随着场外资金抄底意愿上升，场内做空动能得到较好的释放，下跌趋势也有走到尽头的迹象，散户恐慌杀跌情绪逐渐平息后，恐慌心理退居幕后，贪婪心理将占据上风，反弹行情一触即发。

　　但是对于中长期走势，大多市场人士依然持谨慎态度。在长城基金最新出炉的三季度策略报告中提出，在估值水平已经较为合理的情况下，由于分析师对企业盈利预期的不断下调，动态估值水平依然有压力，市场的弱市格局仍可能继续。在密切关注宏观基本面的变动以及政策动向的前提下，三季度投资策略应以风险控制为主，采取防御性的投资策略，同时把握阶段性的投资机会，直到宏观紧缩的政策出现转变。

　　冉兰也表示，虽然目前市场的估值已经非常便宜，对于公司第一只阳光私募“圆融成长一号”的建仓计划，依然采取谨慎的态度。“投资者本质上都是趋势动物，目前市场下跌的趋势并没有扭转，熊市思维中利空会被放大，我们要提防潜在的风险”。　　　本报记者　贾肖明