基金讳言熊市 轻仓静候底部

　　早报记者 肖莉 　

　　投资者对市场重心的预期随着A股的持续下跌而不断降低。在市场越来越接近机构预期的2500点之际，包括基金、保险和私募在内的机构投资者，对市场中枢预期再次下移至2300点。

　　机构禁言熊市

　　在近期市场大幅调整之时，国际投资大师罗杰斯判断中国股市已经经历了崩盘，而中国证监会主席尚福林则多次连续公开表示市场维稳的重要性。

　　各位基金经理面对记者抛出的后市问题，纷纷表示不便回答。“证监会不是不让随便唱空的么？”一位基金公司负责投资的副总经理笑着婉拒采访。

　　而一位私募基金经理面对采访，也只是表示：“市场跌成这样，我们也不便多说，只能说我们的观点跟主流一致。”

　　就其口中的主流观点，有基金经理私下透露，目前机构都不看好市场，主要原因是宏观紧缩之下，企业盈利恶化，国内通货膨胀主要由输入性通胀导致，政府对此很难管理。

　　汇丰晋信基金公司投研人士称，近期国内投资者除了关注通胀之外，对于美国经济的状况也越来越关注。上半年规模以上企业利润增长仅为20%，远远低于去年水平，并且低于年初预期，所以下半年如果美国经济继续走软，导致中国出口企业的需求继续下降，则在人民币继续升值情况下，企业利润势必持续下降，会给今年全年的经济增速带来隐忧。

　　此外，一位基金公司总经理私下表露了自己的担忧。在其看来，7月大小非解禁压力仍然很大，IPO进程又在加速，市场对于央行近期加息的预期也渐起，市场或许还将继续调整。

　　“看不到好的消息，市场很难向上，向下继续调整的可能性比较大。”一位私募基金经理在作出判断后补充了一句，“不要提到我们公司的名字，现在市场比较敏感。”

　　“市场中枢或至2300点”

　　一位基金经理告诉早报记者，目前国内一些悲观的基金经理已经将大盘看到了2000点，而某大型国有企业财务公司对买入点位的估计在2300点，国内某大型保险资产管理公司则预期上证指数会调整到2300点至2400点左右。

　　“现在判断会调整到多少没有意义，我们觉得现在已经有一些股票出现投资价值，未来两三年内可能收益翻倍，但这样的公司很少，我们也不会在弱市里将仓位加太多。”一位公募基金负责投资的副总如此表示。

　　该副总透露，目前国内公募基金的股票型仓位已经只有60%多，达到历史最低点。他说：“我们不会加仓，市场调整还需要比较长的时间，证监会没有办法救市，也救不了市。”

　　而昨天，在前一日A股再次出现暴跌的背景下，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇“新华视点”。对此，机构仍然表示，对市场“密切关注”，但并不会积极建仓。

　　据悉，目前国内保险资金对加仓并不积极，仅国寿少量加仓股票型基金，而中国平安等对权益类投资仍保持谨慎。

　　“看来看去没啥好股票”

　　一片悲观情绪中，到处都是黄金股的时代已经离去，投资机构日益发现，所有投资都不安全。

　　罗杰斯周一在沪演讲时提出，中国值得投资的五大行业分别是农业、电力、污水处理、基础设施和旅游业。

　　然而，一位私募基金经理随即表示疑虑：“目前A股市场上很难找到可以投资的这几大行业的代表公司。”过去，食品、零售曾经在熊市中表现辉煌。但在本轮下跌过程中，基金经理们也对这些行业公司失去了底气。

　　一位合资基金公司的投资总监告诉早报记者，国内最受基金欢迎的酒类上市公司，由于政府采购可能收缩等原因，研究员开始担忧其盈利增长是否受阻；而某商业连锁企业，曾一度是基金经理们最青睐的上市公司，“今年天气一直不热，空调销售受影响比较大，对公司盈利打击或许不小。”

　　找不到可投资标的，是不少基金经理人近期的苦恼。一位声称最近只能埋头看研究报告的基金公司投资总监日前表示，看来看去没有发现什么好股票。