基金不满高价收购永隆 一口气把招行打跌停(2)

　　未来走势 机构全面看空招行

　　就在境内机构抛售招商银行的同时，境外机构对招商银行的这次收购行为也并不看好，最近多家国际评估机构均下调了招行的长期评级。

　　标准普尔将招商银行长期和短期的交易对手方信用评级均列入负面信用观察名单。

　　高盛证券的研究报告称，收购永隆将显著拉低招行的资本充足率。去年底，招行的核心资本充足率为9.02%，资本充足率为10.67%。本次收购完成后，招行的核心资本充足率将降至6.8%，资本充足率将降至8.1%。收购完成后，招行将面临整合的挑战。目前，永隆银行陷入经营困境，该行今年第一季度的投资发生4.7亿港元的亏损，导致整体业绩净亏损0.83亿港元，与去年同期净利润3.76亿港元形成反差。

　　京华山一将招行评级由持有降至卖出，京华山一称，之前招行对永隆的收购，出价相当于永隆银行2008年第一季度末账面价值的3.1倍，此次收购的溢价令人难以置信，仅略低于DBS2001年收购道亨银行时的溢价。京华山一指出，整合风险、收购后的财务压力或拖低招商银行的股价。

　　影响指数 股指后面还有新低

　　今年以来，大盘出现了罕见的暴跌，其中领跌的空军司令，先是石化双熊，然后就是招行等银行股。

　　年初至4月下跌过程中，中石油和中石化联袂大跌，导致大盘暴跌至3000点附近，随后，管理层出台降低印花税利好政策，大盘也一度反弹至3700点之上，但是，银行股却让多头梦断3700点。

　　招商银行从4月24日的35.66元，暴跌至昨日的21.08元，跌幅高达40.89%；而同期石化双熊的跌幅不足30%。同期，其他银行股跌幅也非常大，兴业银行的跌幅达到40.14%，浦发银行的跌幅也接近了40%。以银行股为代表的金融股占市场中的权重非常大，在上证指数中仅次于石化双熊，更是沪深300指数和上证50指数的最大权重股，具有非常大的话语权。

　　从3700点之上至目前跌至2700点之下，银行股的杀跌威力，远远超过了石化双熊。因此，“4·24”行情夭折，与银行股的暴跌有直接的关系。市场人士认为，昨日以招行为代表的银行股杀跌，表明股指做空动能得到了进一步释放，股指后面仍将创新低，投资者应重点关注此类权重股的走向。、

    记者 毛晋楠 王砚丹