基金资产净值半年蒸发万亿 高仓位基金损失最大

　　本报讯 据《证券时报》报道，从今年初至6月27日，237只开放式偏股型基金单位净值全线下跌，平均跌幅高达36.10%。有46只基金单位净值跌幅超过40%，跌幅最大的一只单位净值下跌了49.9%，半年跌去一半。基金资产损失一万亿元左右。

　　高仓位基金损失最大

　　股市大幅调整是偏股基金净值严重缩水的主要原因。据统计，今年以来，上证指数和沪深300指数跌幅分别达到47.76%和47.25%，大盘在半年时间里几乎腰斩，下跌之快令基金经理措手不及。由于是股市系统性风险释放和基金重仓股普跌，基金经理显得无能为力，扣除股票仓位的因素，偏股基金整体上并没有显示出特别的抗跌性，基金专家理财能力受基民空前质疑。

　　高仓位基金的净值损失最严重。其中，被动管理的指数型基金首当其冲，据天相投资统计，17只指数基金今年以来净值平均下跌43.82%，远远超过偏股基金的平均跌幅。在跌幅最大的前10只基金中，指数基金占据9席。

　　各类型基金净值全线下跌使基金业资产规模在短短的半年时间里损失一万亿元。据统计，去年年底我国基金业资产净值总额达到3.27万亿元，其中偏股型基金规模达到2.72万亿元，按36.10%的平均跌幅计算，半年净值损失估计达到9800亿元。

　　受净值下跌和年度巨额分红影响，封闭式基金规模同样大幅缩水。据统计，去年底封闭式基金净值总额为2321.44亿元，到上周末降为886.93亿元。

　　新基金发行规模普遍较小

　　尽管QDII基金的表现好于国内基金，但单位净值仍出现较大幅度下跌。统计显示，截至6月26日，今年以来QDII基金单位净值平均下跌22.89%，不考虑申购赎回影响，QDII基金规模约缩水250亿元。

　　由于股市持续调整，赚钱效应消失，新基金发行规模普遍较小，为基金业带来的增量规模十分有限。据天相投资的统计，今年上半年共有42只新基金宣告成立，成立总规模达到957.13亿元，平均单只基金规模只有22.79亿元。

　　更让基金公司担心的是，今年股市的大幅调整使偏股基金面临极大的赎回压力。根据权威部门发布的统计数据，今年4月份，基金业管理的全部公募基金总份额从2.28万亿份下降到2.14万亿份，当月净减少1400亿份以上，扣除新基金成立的因素，当月赎回量可能更大。

　　综合考虑各类型基金的表现和申购赎回情况，上半年基金资产净值大约缩水一万亿元以上。

　　结构性失衡问题凸显

　　业内专家认为，基金业长期以来存在的偏股基金“一基独大”的结构性失衡，是造成基金业规模急剧扩张而又快速缩水这一悲剧的主要原因。

　　我国基金业长期存在偏股基金占比过高的情形，特别是在2007年，随着股市的繁荣和投资者对偏股型基金的盲目追捧，偏股型基金获得了极大的发展，偏股基金规模占比一度突破90%。当年基金新发了数量众多的偏股基金，低风险产品却少得可怜。天相投资的统计显示，在去年成立的50多只新基金中，低风险产品只有银信添利、工银债券和宝石动力3只，其余全部是偏股基金。

　　如果说2006年和2007年的牛市暂时掩盖了基金业存在的上述问题，那么今年以来股市的大幅度调整则让这些问题暴露无遗。基金业应当谋求一种相对均衡的发展，而不是偏股基金的畸形发展。一味追求短期利益，必然不利于基金业的长远发展。