追涨杀跌忙活半年 基金交出巨亏33%答卷(2)

　　除了2007年前三甲之外，去年排名前十的基金还有，易方达深证100ETF、光大保德信红利、华夏红利、东方精选、华宝兴业收益、华安宏利、富兰克林国海弹性市值。

　　截至6月27日，除了富兰克林国海弹性市值位列第三名之外，上述的其他基金再无一只跻身股票型基金前20名，其中，光大宝德信排第159名，东方精选排第247名。

　　豪赌出来的巨亏

　　如果细数最近一段时间以来，基金在个股上遭受的巨大损失，基金重仓豪赌资产重组、资产注入、整体上市和业绩暴涨的操作思维暴露于天下。

　　从宏达股份到中国联通，再到陷入“复牌门”的天一科技和泸天化，再到浙江医药、新和成为代表的医药股，基金在这些个股上自编自演了“滑铁卢”大溃败。

　　以中邮系基金为例，旗下的两只基金——中邮创业核心成长和中邮核心精选从去年下半年到今年一季度，仓位增长到高达90%左右，而且十大重仓股有七只重叠，投资策略更是一味做多。结果导致这两只基金在上半年跌幅均超过40%。

　　“行业配置效应低是基金一季度业绩不佳的主要原因，二季度基金在仓位和组合结构上作了适当调整，主要是降低仓位，并增加了防御性行业的资产配置，因而二季度以来偏股型基金净值下跌的趋势比一季度已经明显放缓。”招商证券基金研究中心在2008年中期研究策略中指出。

　　有市场分析人士指出，在控制系统风险的同时，可以保持一定的流动性水平，便于在市场变动时以低成本完成组合调整。对于投资期限较短的投资者，可继续持有中低风险的基金组合，待基础股票市场走势进一步明朗后，再考虑提高高风险基金的比例。