合力做多是假象 基金分歧依然尖锐

　　本报记者 曹元

　　6月25日，沪指收复2900点，上涨101.99点，涨幅3.64%；深证成指更是大涨456.53点，合4.79%，距离万点一步之遥。两市成交1039亿元，较前一交易日的758.77亿元大涨36%。

　　深圳某大型基金公司基金经理表示，在没有任何消息刺激下的放量反弹比较健康，预期这波反弹会有所持续。但深圳一家合资基金公司的投资副总监则较为谨慎：“我们会对这两天的走势做进一步观察，分析反弹的原因再做仓位和策略上的判断。暂时不会有所动作。”

　　近日，中信证券首席策略分析师程伟庆在和多家基金公司交流后认为，基金公司的分歧更大了而不是更小了。

　　合力做多？

　　有观点称，6月份机构在合力做多。然而从数据来看，这个观点只对了一半。从6月10日沪指重挫7.73%开始至6月17日，指南针TOPVIEW统计显示，基金账户和保险账户确实呈现出抄底的迹象。

　　特别是6月16日当天，沪市A股账户中，基金交易席位净买入就达到29亿元，其中买入资金量达到59亿元，卖出资金量为30亿元。今年以来，基金在一个交易日中一致做多的情况还比较少见。6月17日，基金交易席位仍存有18亿元的净买入。

　　从6月10日至6月17日上证指数跌幅16.07%，基金抄底资金达到了84亿元。

　　6月18日，沪指大幅反弹5.24%，基金开始获利出逃。当天，基金净卖出高达28.38亿元。次日，股指大跌，基金有不到1亿元的净卖出。6月20日，沪指涨3.01%，基金再现较大规模的净卖出，金额达到24亿元。

　　直到6月23日，基金才有了不到2亿元的净买入，当天沪指跌幅2.52%。

　　观察近期基金交易席位整体表现，在3000点下方，每当股指出现大跌时，基金就追加买入资金，而当股指反弹时，基金便趁机出逃已经成为常用策略。

　　没有迹象显示出基金在6月采取集体做多这一单边策略。

　　分歧依旧

　　相反的是，基金之间的分歧加大。尤其是在股指窄幅振荡的时候。比如6月23日，基金交易席位买卖数量非常接近，买入资金达到28亿元，但卖出资金亦有26亿元。

　　数据展现与记者采访到的情况一致，近期基金多空分歧仍较为明显。

　　上海某基金公司基金经理称，各种利空因素都得到了释放，随着时间的推移，人们发现实际情况并不如想象那么悲观。该基金经理称，今年以来，围绕着A股有两大利空因素，分别是通胀和大小非减持，但这两大利空因素都在转变。

　　他说，夏粮的丰收让未来通胀预期骤减，发改委在6月19日宣布提高能源价格也显示出中央对通胀预期的乐观态度；而继三一重工之后，又出现了5家上市公司大股东承诺推延减持时间，这很可能形成一种潮流，随着这种情况的增多，市场前期对大小非减持过于恐惧的心态会得到扭转。

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