10大公私募基金PK 果断建仓VS仍须谨慎(2)

　　兴业基金的一位高层说，提高油价从长期看对市场机制的形成是好事，但市场此时并不会因此而反转。“下跌还会继续，A股的估值从PB角度看仍然属偏贵范畴。”

　　上述年初创业私募的著名投资人今年4月以来取得了正收益，理财周报记者问他对石油提价的看法时，他说此一政策证明政府对治理通胀有信心，从另外的角度看成品油价格长期扭曲也必须解决。

　　“如果通胀是输入型的，那么其源头主要是中国的石油需求和美国的对冲基金，如果现在中国提价抑制需求，美国也在开始打击对冲基金，那么我可以认为现时的石油价格已经进入顶部区域。”

　　市场也确如此反应，国际油价6月19日大幅回落，纽约市场油价收于每桶132美元以下。

　　“建仓进行时”VS“仍须观察”

　　记者采访发现，公募投资人对提价的反应显得更为谨慎，这和私募的兴奋区别迥异。

　　农银汇理基金公司投资总监栾杰表示，油价上涨推出时间令其感到意外，但从短期看受益面仅油电企业，而且对于石油石化来说也仅仅是少亏损一点；对其他行业来说，则都是负面，企业的景况肯定会往下走，“我并没有看出这里面有什么利好”。

　　他说，“现在这个行情差不多到了最惨的时候了，现在要投资的话买股票不如买基金。现在市场内有一些噪音，一些个人投资者专注于短期炒概念炒热点，确实很热闹，但是没几个能赚到钱。为什么不把钱给专业投资者来经营呢？一方面虽然基金也在跌，但绝对跌得比股票少，另一方面如果专业的投资者更多一点，就能够把资金集中起来支持中国未来发展较快的行业。”

　　他表示，“指数基金就是很好的投资产品，现在沪市股指只有两千多点，而可比较的美国、台湾、日本、香港，股指哪有这么低的，这也说明这方面还有投资机会。”

　　多位私募投资人赞成栾的判断。理财周报采访的多位私募投资人都表示，目前至少从趋势上看A股下跌空间狭小。一位资深投资人更是直接给出判断，认为对于那些前途明朗的企业来说，现在即是建仓良机。而对于公募的犹豫谨慎甚至挥泪斩仓之举，他认为“这将是不理智的行为”。

　　本文开头的那位私募基金董事长也表示，“现在已经有很多便宜的股票，恐慌没有必要。”

　　南方一家基金公司的资深基金经理也对提价表示叫好，但至于具体操作，他说，“我们认为在2700点是合理区间，但现在能否大举进入存在担忧，假若股指能反弹到3500点附近，政府是否会因为奥运而临时干预？”

　　“我们要考虑的不仅是何时进，还要考虑能不能出？”他说。

　　朱平则完全把市场的走势归结为投资者的博弈。他说：“目前16.17倍的PE已经合理，但行情如何发展要看投资者，如果投资者能在现在这个水平达成一个估值的共识，市场也会趋于稳定。如果股价继续下跌，大小非要减持，那么大股东就可能要增持了，因为价格已经低于其增发或者直接建仓的价格了，在这样的情况下，市场也会面临一次博弈。”

　　“我们基本没有怎么动。不然在这个市场状况下你叫我们怎么办呢？”上海一家合资基金公司的投资总监说，“持仓比例基本是契约底限，而且我们不会因为能源救市而加仓”。