新世纪基金王卫东：逆向思维把握投资机会

　　“大家都在说别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我们需要贪婪，震荡市中我们更需要逆向思维，现在我把这个话放在MSN签名上了！”在大盘不断下跌，投资者信心几乎跌落至冰点之时，新世纪优选成长拟任基金经理王卫东说。

　　股市进入牛熊转换期

　　“目前市场从6000点跌到了现在的3000点以下，已经进入一个底部区域，现在可以说是一个市场的整理区域，6月份市场的表现应该还是以调整为主，但下跌空间有限。”王卫东表示。他认为，影响中国股市的几大因素的基本面都在逐步改善。从长期来看，支撑中国经济增长的基本面因素没有变，无论是城市化还是工业化，都给中国经济增长提供了源源不断的发展动力和强劲的需求。另外，中国企业通过自身的调整，竞争力得到增强，盈利水平进一步提升，这也给未来市场上升打下了比较好的基础。

　　从中短期来看，美国经济应该说最坏的时候已经过去了，美国的次贷危机已经基本结束了，现在这个实体经济正在一个缓慢的恢复过程中。今年下半年，或者明年年初，美元可能会出现反转，可能会走强。国内，通胀水平虽然较高，但国家采取多种措施来调控物价，从发展的眼光来看，未来的物价应该是逐步回落的态势；还有一个重要的因素，就是去年的翘尾因素比较高，翘尾因素在今年下半年，7、8月份以后会有一个显著的回落。今年下半年这个物价应该是承接今年，应该存在一个前高后低的局面。

　　另外，下半年物价回落之后，政府可能就要出台一些措施，理顺能源价，总体上来看的话，2008年、2009年这个通胀水平还是保持在比较高的水平，但是整体上来看已经是一个前高后低，逐步回落的态势，这个局面应该基本上成定局了。所以我想如果一旦物价回落，政府新的政策，宏观调控会相应的有所放松。这样的话，整个经济就会出现软着陆。制约股市的两大因素，会逐步得到解决。

　　震荡市中的投资机会

　　通过对上一轮熊市的分析，王卫东强调，未来是一个个股分化比较严重的阶段。

　　王卫东分析说，上一轮熊市从2245点跌到998点，它是经过了三个阶段的。第一个阶段是普跌，历时六七个月；第二个阶段是整理反弹阶段，长达两年时间；第三个阶段开始出现急跌。但是，在这三个阶段，不同的股票表现是不一样的，在上一轮熊市的第二、三阶段，很多优质的股票已经走出了牛市的行情，这个可以举出很多例子来，像万科、招商，振华钢机、茅台等等很多例子。

　　我们这一轮市场呢，从6124点跌到2900点附近，这个跌幅已经是51%了，已经跟上一轮熊市跌幅差不多了，所以我想在这个区域的话，这个市场未来会有一些短期下跌的空间，但是总体来看应该有一个长期投资价值区域已经出现了，因此即使未来会出现下跌，那么也有一大批股票会走出这个上涨行情的，你像一些基本面不好的垃圾股票可能会进一步下跌，当然一些好的股票，它已经率先走出独立行情。

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