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淘金ST:QFII也疯狂http://www.sina.com.cn 2008年06月18日 11:35 基金观察
文:李钢 向奉行“价值投资”理念的QFII(合格境外机构投资者),竟然也重仓持有ST类个股。常人眼中所谓的“投机”,并非完全与QFII绝缘。 7家ST个股上榜 5月初,最新出炉的2008年一季度QFII持仓明细显示,在QFII重仓持有的137家公司中, 7家ST类个股榜上有名。 不可思议?事实就是这样。 包括*ST北生等在内的7家公司,共计11909万股被QFII收入囊中,买入者包括摩根士丹利国际有限公司、花旗环球金融有限公司、美林国际等近10家大名鼎鼎的QFII。 其中,*ST北生和ST银广夏为一季度新建仓个股,*ST北生建仓的数量高达1075.26万股;S*ST天海B则继续增仓,增加比例为15.26%;SST磁卡和ST东海B仓位保持不变;ST科龙和SST中华B的仓位则有所降低,减仓比例分别为3.8%和5.3%。 而同期建仓ST股的本土基金,只有一家业内名不见经传的万家和谐平衡型基金,涉及的个股也仅有ST新天一只,建仓数量为1323.88万股。 无论是绝对数值,还是相对数量,QFII在ST类个股的投资力度上,均远远超出同期公募基金此项数据,以“疯狂”二字形容并不过分。 重组机会最抢眼 或“挂星”,或“未股改”,甚至既“挂星”又“未股改”,被一般投资者避之不及的另类股,缘何能赢得眼光一向挑剔的QFII青睐? 对ST类个股而言,其内涵的重组机会,即所谓“壳资源”价值,是包括机构在内的投资者最看重的投资亮点,也是最吸引投资者眼球的地方。 7家ST类个股中,*ST北生(重组方:中能石油)、S*ST天海(重组方:大新华物流)、ST科龙(重组方:海信空调)3家已有明确重组预期,其中ST科龙的重组早已完成。 历史原因造成的巨额债务包袱是ST类个股的通病,如果能在债务减免方面取得实质进展,并有明确主营业务予以支持的公司,重新获得新生并非没有可能。 7家公司中,ST银广厦、SST磁卡、ST东海、SST中华4家均已在地方政府和相关各方的大力支持下,甩掉了压在头上的“债务大山”,减免数额高达几十亿元。 “因此,细细研究,情况并非想象中的那样差。”大成基金公司市场部冯革指出。 量力而为,避免正面“搏杀” QFII重仓介入ST类个股,也有其自身考虑。 一、资金规模相对不大,需量力而为。一季报数据显示,QFII在当期期末重仓持有股票的市值为409.76亿元,剔除兴业银行,全部重仓股票的市值只有174.44亿元,同期,国内股票基金此数据高达2.4万亿。 资金有限是QFII把目光投向ST的原因之一。QFII的总额度一共只有300亿美元,还有相当一部分额度没有被审批分配到QFII手中,同国内基金相比,力量还远不够强大。因此,以相对有限的资金来把握“小”股票中蕴含的投资机会,成为QFII共识。 二、差异化投资。后股改时代,市场各方“博弈”更加激烈,“大小非”解禁,再融资启动,新估值体系正在重新构建中。谁能率先适应市场新特点,谁能更好的把握市场内涵,谁就能在未来占据主动,轻指数,重个股,深刻挖掘个股中蕴含的投资机会,将是未来市场主流。 在这一点上,QFII再次成为市场领跑者。“差异化投资不能仅仅停留在口头上。QFII介入具有实质性重组预期和有望扭亏的ST类个股,既不放弃个股机会,又避免了和基金等博弈方正面拼杀。迹象表明,QFII正在努力适应并发掘具有中国式特色的投资机会,外来的和尚正变得越来越可怕。”冯革认为。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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