抄底瑞福进取 提防三大风险

　　沪指连续10个交易日收阴，并于上周创下12年来最大周跌幅13.84%，然而，同期，因高折价而备受争议的瑞福进取的溢价率又创出新高，达到约52.1%。

　　由于看中瑞福进取的杠杆效应，很多基民都会犹豫这个时候该不该介入。以下就从三个方面分析瑞福进取的风险，仅供参考。

　　风险1 市场下行杠杆或放大损失

　　作为目前两市唯一的一只溢价交易的基金，且溢价率如此之大，业内人士普遍认为，瑞福进取目前的市价蕴含着较高的风险。

　　其一，瑞福进取是目前唯一一只存在放大杠杆效应的创新封闭式基金，当市场上涨时，瑞福进取的净值上涨较快，幅度较大，有望放大市场的收益，但反之，在市场下跌时，其净值也下跌较快，幅度较大，则可能放大市场的损失。

　　风险2 合理溢价率10%-20%

　　另外，综合分析师的意见，瑞福进取合理溢价率在10%到20%，目前溢价率已严重偏离了其合理溢价水平。

　　国金证券基金研究中心张剑辉指出，瑞福进取的高溢价率显示出市场逐渐认同其“杠杆”价值。考虑市场的融资成本以及“杠杆”隐含的期权价值，该基金市价相对于其净值可享受10%-15%的溢价。然而，尽管有“稀缺性”的因素，30%以上的溢价率都已经偏高，建议投资者注意控制风险。

　　风险3 7月首度开放增不确定性

　　此外，特别需要提醒投资者的是，根据契约，去年7月17日成立的瑞福分级基金中的瑞福优先部分将于今年7月中旬首度打开申购赎回。如果在瑞福优先开放之后，持有人由于看淡后市，赎回比例较大，那么，瑞福进取在整个分级基金中所占的份额比例可能将加大，其杠杆作用或会降低。综合