南方全球基金经理李浩东：粮价长期看涨

　　新浪财经讯 2008年6月14日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”第五站在济南市舜耕山庄大酒店举行，新浪财经做图文录播，南方全球精选配置基金经理李浩东在济南专场讲解了“粮食长期涨价空间很大的原因”，以下文字实录。

　　农产品是大家关心的另外一个亮点，我这个幻灯片是三天以前做的，现在又过时了，原因是美国中部发大水了，前天农产品都涨停板了，玉米、大豆、小麦都涨停板了，农产品涨价涨得非常厉害，很多国家出现了粮荒。农产品为什么涨价呢？答案也很简单，也是供求不平衡。我们可以这张图表，下边这个蓝色是对食品的需要，对食品的需要上升还是比较稳定的。这个浅蓝色是对饲料的需求，我们可以看对饲料的需求，增加的速度非常快。原因是什么呢？大家生活水平高了，饮食结构发生改变了，吃肉比较多了，但是一斤肉是由十斤米换来的，给鸡、猪喂十斤米，才能换来一斤肉。最上边这一部分的需求，对粮食的需求，来自于新的，是对于生物燃料的需求。所以我们可以看，粮食的需求在急速上升。

　　再来看库存，库存是多少年来的新低，全世界的粮食库存非常低。我刚才谈到用粮食来生产能源，美国有一个《新能源法》，它要求在2022年用玉米发酵乙醇，要产生360亿加仑的乙醇，那个需要多少玉米呢？需要相当于2006年全球产量一半的玉米来生产乙醇。所以全球的农产品大幅度上涨，所以大家有阴谋论，前四年有七万亿美元的钱流入了中东，因为他们有石油嘛。美国的地位逐渐在下降，美国在想，如何把这些钱再弄回来。美国最丰富的是什么呢？美国是粮食出口大国，而且粮食在美国人消费当中占的比重很低，所以他来个《新能源法》搞上去，你拿石油来跟我换粮食，像沙特阿拉伯，他有石油但是它没有粮食。而且粮食可以再生，石油采完了就没有了。

　　我们看粮食的需要增加的速度非常快，从供给方面会不会得到满足呢？我们最下边这一条浅蓝色的线，是可耕地面积，我们看从60年代到现在，耕地面积都没有增加，恰恰相反，各个国家都在进行城市化，农民都不种地了，粮田都盖成工厂了，所以还有下降的趋势。前些年为什么还能满足需求呢？我们看灰色这条线，每亩的产量在增加，由于技术的提高，所以每亩产量增加来满足粮食的需求。今后再往下看的话，光靠增产已经不够了，所以粮食的生产也面临着严峻的挑战。再加上生产粮食的成本也在大幅度上升，土地的价钱在上升，水资源越来越紧缺，化肥磷肥、钾肥、氮肥都涨了十几倍，能源不断上升，人工运输成本也在上涨。所以我们觉得，粮食长期来讲，涨价的空间还是很大。