稳健型FOF理财可避险

　　在股市仍然持续震荡格局和物价上涨的情况下，业内人士认为，选择券商或银行的FOF比较适应目前的投资需求。

　　现在市面上的券商集合理财产品主要分为两种，一种是直接投资于一级或二级市场的股票型理财计划，另一种是通过投资公募基金的FOF理财计划，俗称“基金中的基金”。而以各类基金为投资标的的FOF则更受偏好稳健型的投资者欢迎，像光大阳光2号就是其中的佼佼者。

　　相对于偏股型基金，FOF的稳健优势还是较为明显。具体优势如下：

　　优势一：仓位灵活多变。由于偏股型基金普遍规模偏大，以及基金契约中最低仓位限制，即使看空市场，也无法完全空仓。与基金需要保持最低的股票仓位不同，券商集合理财产品和银行代理的该类产品一旦看空，可以保持很低的仓位甚至空仓。

　　有数据显示，今年一季度公募偏股型基金平均下跌22.02%，但券商发行的FOF的跌幅要小于公募偏股型基金，7只券商FOF一季度平均下跌13.67%。从2007年4月30日到2008年4月25日，FOF整体净值增长率远远超越大盘。

　　优势二：份额稳定。券商集合理财产品，起步价高达10万元，高门槛使得参与者的投资素质相对较高，基本上份额较为稳定，避免了规模暴增暴减带来的冲击。就算银行代理该类产品，门槛也在5万元以上。

　　目前证监会给此类产品的上限是30亿份，也避免了类似公募基金过度膨胀的危险。具备阶段性开放的特点，在封闭期内不存在赎回压力，可以全力投入操作。

　　优势三：特殊的收益补偿机制。部分券商FOF还提供了收益补偿方式，增强了产品的抗跌性。目前补偿方式有两种，一种是以客户交纳的管理费进行补偿，另一种是管理人以自有资金进行参与并用自有资金加以补偿。

　　值得注意的是，在FOF方面，虽然偏股型基金已经主动进行组合调整，在一定程度上降低了所承受的系统风险，但共同基金作为市场天然多头，必然要承担部分系统风险。 商报记者 王健杰