信托私募市场诱人 基金券商纷纷涌入

插图/苏益

　　2004年诞生的信托私募原本是私募基金“阳光化”的主通道，今年以来，它诱人的魅力让多家基金公司、券商纷纷进入信托私募市场。

　　华夏基金管理公司是较早涉足信托私募的“正规军”。去年12月26日，华夏基金联手中融信托发行的中融·华夏股票优选二号完成募集正式成立。此后，华夏股票优选三号、四号也相继在1月完成募集。华夏基金这三只信托私募的募集资金规模分别在5400万元~6900万元之间。这三只私募产品都拥有两个投资顾问公司，除华夏基金公司外，另一个投资顾问是上海富舟投资顾问有限公司。华夏基金在选择信托合作伙伴时“多头出击”，还联合国投信托合作推出了国投华夏精选证券投资集合资金信托计划。

　　在和华夏基金的合作中尝到甜头后，中融基金与大成基金管理公司的合作可谓水到渠成。3月21日，中融大成股票优选一号正式发行，募集期1个月。与其他信托私募一样，最低认购金额也是100万元，可以10万元整数倍递增。与华夏基金的模式稍有不同的是，这次只由大成基金管理公司独自出任投资顾问。5月21日，大成基金宣布再次和中融信托合作发行两只信托私募基金，分别是中融信托-诺亚大成A股精选一号、二号。与上次不同的是，此次担任投资顾问的机构由大成基金公司一家增加到了两家，新增的私募机构是上海诺亚荣耀投资顾问有限公司，该公司与国内最大的第三方理财机构——诺亚财富管理中心是关联企业。

　　中融信托的做法也吸引了其他信托公司的模仿。今年4月份，深国投和诺安基金联手发行了一只结构性信托私募产品，其投资顾问只有诺安基金公司一家。该产品已经于4月21日正式募集成立。平安信托最近也推出了“平安财富·广发精选一期集合资金信托计划”，其中，广发基金将担纲投资顾问，而项目投资负责人则是业内赫赫有名的朱平，现任广发基金副总、投资总监。

　　一位私募基金经理在接受《第一财经日报》采访时称，对于公募基金频频涉足信托私募领域，他并不担心被抢了市场。公募基金的行为一方面是为了基金专户理财而大练兵，另外，发行信托私募也是为了建立业绩展示平台。发行信托产品因费用原因，对基金公司并没有太大吸引力。需要担心的是公募基金的专户理财，这才是私募机构最大的竞争对手。

　　券商原本在信托私募产品的四方协议中担任经纪人角色，获得交易佣金收入，可也有券商瞄上了“投资顾问”这一令人眼馋的角色。今年2月5日，国信证券联手深国投发行的国信证券1期证券投资集合资金信托计划正式成立。该信托产品保管银行为华夏银行，国信证券自己仍担任证券经纪人角色。插图/苏益匡志勇