基金销售进入平淡期 新基金审批未暂停

　　“我从事基金销售这么多年，现在基金销售确实比较困难。”深圳某基金公司市场部负责人说。

　　为了促销，基金销售行业甚至出现将一到两年的管理费都让给渠道的现象。还有基金公司每销售5000份基金，给销售人员奖励100元的购物卡。“这种奖励相当于一年多的管理费。”上市基金公司市场部人士称。

　　在使遍了各种销售方法之后，基金募集规模仍不理想，袖珍基金频频问世。让基金业更担心的是这种袖珍基金的寿命，它们会否遭遇中国公募基金从未有过的被动清盘？

　　于是有传言称，管理层考虑暂停新基金的审批。但证监会有关负责人称，证监会目前根据《证券投资基金法》和相关法律法规的要求，按照正常程序对基金的募集申请进行审核，没有暂停新基金的审批。

　　基金销售困难期

　　如果从历史数据来看，基金公司今年的销售并非历史最差。

　　截至6月4日，今年共有30只新基金结束募集，募集规模818.36亿元，平均每只基金募集27.28亿元。与过去9年相比较，处在中游水平。

　　从1998年至2007年10年间，平均每只基金的募集规模分别是20亿元、23.82亿元、5亿元、15.08亿元、26.41亿元、17.4亿元、35.71亿元、16.17亿元、43.68亿元、58.5亿元。

　　今年平均每只基金的募集规模高于1998年至2003年的平均水平，亦高于2005年的平均水平。

　　10年来，60家基金公司共发行基金415只，平均每只基金募集规模31.42亿元。今年上半年基金的募集规模仅略低于平均量。

　　天相投顾基金组组长闻群表示，如果从数字规模来看，现在的基金销售似乎没有处在历史低谷，但如果考虑到现在基民的数量以及现代投资者的理财意识等，基金的销售无疑是比较难的。

　　尤其是在刚刚过去的5月份，有13只开放式基金陆续成立，但是募集资金合计只有110.85亿元，平均每只基金募资额只有8.53亿元。这是自2006年以来，每月平均单只基金募资金额首次低于10亿元。

　　在历史上，这样的募集规模仍然高于2000年的水平。但基金业却感受到现在的销售情况比2000年更糟。

　　事实上，当下支撑基金销售面子的是基金自购以及机构之间的互相支持。比如5月28日公告成立的嘉实研究精选基金，首发募集规模高达18.1亿元，但是有效认购户数只有13950户，户均认购金额也同样不低，接近13万元。

　　而债券基金的有效认购户数更是低得可怜。5月29日宣告成立的鹏华丰收债券型基金，自2008年4月21日起向全社会公开募集，于5月21日结束募集。其首发规模21亿元，有效认购总户数为6276户，户均认购金额约33.46万元。同日宣告成立的华富收益增强债券型，此次募集净认购金额为7.57亿元，有效认购户数为2747户，户均认购金额约为27.55万元。

　　“在去年，户均认购只有3万元左右。”深圳基金业人士介绍。

　　相应的现象是，基金通过银行销售量比例的下降。上述业内人士介绍，过去银行渠道销售量达到80%-90%，但现在降到了60%。

　　尽管如此，基金公司还是使出浑身解数来增加普通投资者的认购量，手段之一是给渠道非常丰厚的奖励。

　　“管理费提成是普遍的，有的基金公司甚至将一年的管理费都给银行。”上述业内人士称。不止如此，一些基金公司再给销售人员其他奖励，比如销售5000份奖励100元的购物卡。“这相当于基金销售要付出超过两年的管理费。”

　　袖珍基金隐藏风险

　　除了营销成本的上升，在业内看来，目前困难的销售情况隐藏着不少风险。

　　根据基金法规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

　　此前成立的天治创新先锋股票型基金规模低至2.48亿元，另有7只基金募集规模在10亿元之下。“它们都是比较危险的。”深圳某基金公司市场部人士表示。

　　考虑到现在基金发行存在明显的机构化特征，而机构的互相支持也只是救急之举，如果市场继续低迷，机构投资基金的资金将获得非常有限或者是负的资金回报时，机构会在基金封闭期满打开赎回。

　　“届时大家要面临如何挽救这些基金。”上述人士表示。

　　因此，市场有人士期望管理层暂停新基金的审批，于是开始出现管理层暂停审批新基金的传言。

　　但证监会有关负责人称，证监会目前根据《证券投资基金法》和相关法律法规的要求，按照正常程序对基金的募集申请进行审核，没有暂停新基金的审批。

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