五大基金透视暴跌走势

　　在多重利空因素的打击下，A股市场昨日再遭重挫，沪综指全日暴跌7.73%，为历史上第八大单日跌幅。从市场上的评论来看，上周六央行突然大幅上调存款准备金率，国际原油大幅飚涨引发美股周五重挫，以及越南经济危机是导致A股暴跌的原因。在暴跌之后，博时等五大基金就上述困扰市场的三大利空作了分析，并就A股未来的走势作出预测。

　　博时基金基金裕隆基金经理孙占军认为，从市场未来走势来看：宏观基本面的不利因素有待逐步消化，越南已经步入经济危机的边缘，对我国的经济具有警示作用。目前应密切关注政府对CPI的治理措施。

　　从市场投资机会来看，在当前能源价格不断创出新高、国内CPI居高不下的情况下，投资者可选择通胀受益板块，如新能源、能够向下传递价格的小化工、部分医药等子行业；价格有一定扭曲的行业，如石化和电力行业等，若未来此行业进行市场化定价，则会因此带来一定的投资机会。除此之外，央企的重组有加速趋势，因此可以关注大型央企未来资产注入和整体上市所带来的投资机会。

　　博时现金收益基金经理张勇表示，央行调高法定准备金率1%，调整的时间和幅度在一定程度上超出了市场的预期。这与近期全球通胀预期加大有关，越南发生的金融危机给政府敲响了警钟，未来防范通货膨胀应是调控的重中之重。美国经济走势尚不明朗，市场或将延续震荡走势。

　　国泰基金指出，市场期待地震以后货币政策可能放松的愿望暂时落空，这对股市的短期走势有一定负面影响。本周国家统计局将公布5月份一系列重要数据，CPI数据将最为市场所关注，但国泰基金认为对CPI的回落不能过于乐观。

　　天治基金表示，投资者低位盲目杀跌不可取。目前A股市场整体估值仍处于20倍左右合理区域，市场继续大幅下挫的空间并不大。虽然市场仍未完全摆脱经济增长、业绩增长、通胀水平等不确定性对估值的影响，但需要看到的是，一些主要因素也有开始向好的可能，结合管理层的“窗口政策”导向，市场总体下行空间有限，建议投资者减少低位杀跌操作。

　　上投摩根基金认为，暴跌之后，A股市场的整体市盈率已经降至20倍以下，企业估值处于较低的水准，加之在奥运会召开之前，管理层或许不希望出现大的波动，指数继续下挫的空间有限。目前宏观经济和企业盈利都存在不确定的情况下，市场还会延续区间震荡的格局，并会伴随结构性投资机会的出现。

　　　招商基金指出，近期即将披露的经济数据可能会好于市场预期，5月份CPI指数可能出现较大幅度的回落，其对市场估值水平的压制将得到部分缓解；其它经济数据的披露可能会有效缓解市场的担忧，对中国宏观经济的中短期表现倾向于谨慎乐观，对2季度的上市公司业绩预期仍然较好；奥运会前市场对政策层面的预期也偏正面。支撑市场向好的因素正在陆续出现，招商基金倾向于市场有中期反弹行情。

　　雷鸣