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基金建议近期观望为主http://www.sina.com.cn 2008年06月11日 11:00 新闻晨报
李锐 “利空因素太多，市场下行在所难免。”盯着几乎全绿的大盘，昨日，沪上一基金公司投资总监话语中颇多无奈。 在上调风险准备金、油价暴涨等因素影响下，昨日，沪深两市双双跳空低开，其中沪指收盘报3073.28点，全天跌幅达到7.73%，创下本轮调整的单日最大跌幅。对此，多家基金公司表示，鉴于上述利空因素短期难以改变，市场估计还会延续区间震荡格局，沪指3000点面临考验，建议投资者近期以观望为主，可以关注结构性投资机会和个股分化中的超跌股。 利空频频导致大跌 对于昨日的大跌，富国基金认为，主要由流动性紧缩，国际油价暴涨引发国际股市大跌，越南股市崩盘，大型IPO再现等多重利空的打击。 同样，交银施罗德基金也指出，由于前期四川地震灾害原因，部分机构投资者有意无意地推迟了持股卖出时间。而相关信息则导致投资者对市场心存侥幸心理，这种侥幸心理在央行突然大幅提高存款准备金率的情况下，幻想破灭，形成利空集中释放效应。此外，股市的估值从PE与PB两方面来看上升空间很小，但都有下降空间，所以昨天的大跌属正常趋势中的不正常节奏而已。 市场有过度反应嫌疑 “此次准备金的调升幅度出乎市场预期，短期内对于证券市场投资者心理层面会有负面的影响。”汇丰晋信基金认为：“但从中长期看，正因为银行如此提前预防，未来中国经济出现类似金融波动的可能性也就不断减小。”同时该公司认为，昨天大跌7.73%，是一种“反应过度。” 建信基金也强调，在国际能源价格高涨、主要发达国家经济增长停滞甚至衰退的大背景下，国内经济面临通货膨胀和经济减速的双重压力。在通胀压力下，央行不得不采取的持续从紧政策，这对于实体经济增长将会产生一定负面作用。不过，仅从上调准备金率本身来看，并不应该对市场造成如此大的冲击，因为这次上调存款准备金率目的主要还是对冲掉近期的外汇占款及即将到期的央票金额。换言之，这一政策对市场而言，影响的主要是波动幅度，而非趋势，对趋势产生影响的归根结底还是宏观经济形势的变化。 目前A股市场整体估值仍处于20倍左右合理区域，市场继续大幅下挫的空间并不大。虽然市场仍未完全摆脱经济增长、业绩增长、通胀水平等不确定性对估值的影响，但需要看到的是，一些主要因素也有开始向好的可能，结合管理层的“窗口政策”导向，市场总体下行空间有限。而外围市场的下跌对A股的影响也仅限于心理层面。 3000点面临考验 对于后市，华安基金认为，影响市场的种种负面因素昨日集中爆发，造成市场疲软，下一步将考验3000点整数关口的支撑力。 建信基金认为，正如“4·24”当天的普涨不能成为市场常态一样，昨天的普跌也非常态，短期内个股走势会出现分化，仍应致力于寻找有业绩支撑、稳定增长，并且在过度反应中被低估的公司进行投资。富国基金则看好政府推动的央企重组和资产注入机会，而大成基金则建议关注超跌品种。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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