基金经理：大跌中要敢于播种

　　信达澳银基金市场总监王重昆在近期的一次信达澳银精华灵活配置基金投资者见面活动中说，相对于牛市理财“只是赚多赚少的区别”，投资者更应学会如何在震荡市中理好财，以有效对抗通胀压力。

　　王重昆认为，与单边市应当重仓股票型基金不同，震荡市投资者则应更多考虑自身的风险承受能力及收益预期，有效进行个人及家庭资产的配置。王重昆认为，市场前期的震荡下调除了受宏观紧缩政策、美国次贷危机以及大小非解禁等影响，市场在前期过快增长的基础上进行回调外，更多是市场预期趋向悲观所造成的过度反应。

　　王重昆建议，风险承受能力和预期收益偏低的投资者可以选择运作稳健的债券基金、加息周期下甚至可以采用定期存款来“锁定收益”。风险承受能力中等的投资者可以适度配置基金品种，如果资金比较充裕可以保持3、5、2的阵势，其中的5应该是混合型基金品种，这种基金大多具有在股票和债券之间进行灵活配置的优势，可谓进可攻退可守。这类基金可以根据市场变化及时调整投资策略，有利于投资者在不同市场情况下都不至于完全“踏空”。对于部分风险承受能力强的投资者来说，可以多配置一些股票型基金，目前市场的估值水平已经比较合理，“是播种的好时候了”，当然，“风险也是存在的”，王重昆介绍。

　　天相投资基金研究组认为，信达澳银基金精华就是具备以上特点的混合型基金。其自主研发的模型（战略资产配置模型SAA）在量化上给予了资产配置决策有力支撑，使战略配置更具有效性；而策略灵活配置（TAA）可以给予管理人±10%比例的灵活配置空间，使管理人在市场环境向好时加大股票资产配置，在市场环境趋弱时加大债券资产配置，对SAA调整结果进行微调，灵活适应市场热点。 雷 青