五大基金透视暴跌走势 全面解读三大利空

　　全景网6月10日讯 在多重利空因素的打击下，A股市场今日再度遭受重挫，沪综指全日暴跌7.73%，以历史上第八大单日跌幅再创本轮调整新低（一收市价计）。从市场上的评论来看，上周六央行突然大幅上调存款准备金率，国际原油大幅飚涨引发美股周五重挫，以及越南经济危机是导致A股暴跌的原因。在暴跌之后，各大基金均第一时间给出观点，就上述困扰市场的三大利空作出了分析，并就A股未来的走势给出了预测。

　　博时基金基金裕隆基金经理孙占军认为，从宏观基本面来看，上周六央行突然上调存款准备金率1个百分点，表明了紧缩的货币政策仍未改变；油价创新高达到139美元/桶，引起国际股市下跌；同时大盘新股中国建筑400亿元融资项目启动，大盘股的登陆使得A股市场资金面有所趋紧。

　　从市场未来走势来看：宏观基本面的不利因素有待逐步消化，越南已经步入经济危机的边缘，对我国的经济具有警示作用。目前应密切关注政府对CPI的治理措施，在外部环境没有大的变化情况下，市场仍将继续震荡运行。

　　从市场投资机会来看：在当前能源价格不断创出新高、国内CPI居高不下的情况下，投资者可选择通胀受益板块，如新能源、能够向下传递价格的小化工、部分医药等子行业；价格有一定扭曲的行业，如石化和电力行业等，若未来此行业进行市场化定价，则会因此带来一定的投资机会。除此之外，央企的重组有加速趋势，因此可以关注大型央企未来资产注入和整体上市所带来的投资机会。

　　博时现金收益基金经理张勇表示，央行调高法定准备金率1%，调整的时间和幅度在一定程度上超出了市场的预期。这与近期全球通胀预期加大有关，越南发生的金融危机给政府敲响了警钟，未来防范通货膨胀应是调控的重中之重。美国经济走势尚不明朗，市场或将延续震荡走势。

　　国泰基金表示，三大原因导致上周六央行突然上调存款准备金率1个百分点，（1）对冲外汇储备增长太快而导致的人民币被动投放。（2） 抑制贷款增长。据了解，5月份贷款增长相比4月份明显加快。四川地震后，各地要求增加贷款的要求反弹。（3） 央行此次上调存款准备金率，显示进一步实行从紧货币政策的决心，也是对投资可能反弹的防范。

　　国泰基金指出， 市场期待地震以后货币政策可能放松将暂时落空，这对股票市场的短期走势有一定负面影响，对债券市场也会有一定负面影响，未来两周的债券收益率可能上升。而本周国家统计局将公布5月份一系列重要数据，CPI数据将最为市场所关注，但国泰基金认为对CPI的回落不能过于乐观。

　　天治基金表示，虽然大盘今日大幅下挫，但是投资者低位盲目杀跌不可取。他们指出，近两天国际、国内资本市场大幅波动，主要负面因素来源于国内银行存款准备金率年内第五次上调、国际油价大幅飙升以及越南经济危机等。央行目前仍将控制货币流动性放在了首位，防止通胀水平进一步上行，未来上调存款准备金将作为收缩流动性的常态措施。同时，此举消除了短期加息的可能性，但是对中小型股份制银行的影响较大。

　　天治基金指出，高油价必然对全球经济增长产生较大的抑制作用，短期来看，国际油价仍有进一步推高的可能性。但随着国际消费需求的下降、替代能源的兴起、美元的走强，油价见顶回落只是时间问题。另外，股市暴跌、通货膨胀等因素被看作越南将要或正在发生金融危机的依据。天治基金认为，高通胀率才是其问题的主要所在，而且这也是全球性问题。亚洲国家与1997年金融危机时相比，资金实力已经大大不同，现在最充裕的外汇储备都在亚洲，各国防范风险的能力都得到了增强，即便越南真出现金融危机，亚洲其他国家也有能力应对影响，目前资本市场正将这一现象夸大化。