越南劫殃及QDII基金

　　近日，越南金融风暴呈现升级之势，尤其是越南股市今年以来累计暴跌近60%。投资者最为关注的是，以其为投资标的的QDII基金会否受其拖累

　　记者 吴玥 2008-6-10

　　虽然QDII基金已连续4个月跑赢A股基金，但近期在以越南为首的亚太市场剧烈调整下，QDII基金结束了持续两个多月的反弹，迎来了又一波的净值调整。

　　最新披露的净值显示，截至6月5日，南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势4只最早首批“出海”的QDII基金净值分别为0.832元、0.779元、0.694元、0.696元，而工银瑞信中国机会、华宝兴业海外中国成长2只今年成立的QDII基金，截至6月4日净值分别为0.998元、0.991元，较各自反弹以来的最高净值均有一定幅度的下跌。

　　QDII躲过“越南劫”

　　尽管净值出现不同程度下跌，但上述6只QDII基金却全线避开了“越南劫”。

　　统计显示，截至6月9日收盘，越南股市已连续下跌近1个月，基准的VN指数跌至379.12点，今年累计跌幅近60%，高居全球之首。

　　纵观上述6只QDII基金，南方全球精选和华夏全球精选为全球投资，侧重成熟市场；嘉实海外中国、工银瑞信中国机会、华宝兴业海外中国成长则以在香港、新加坡及美国等市场上市的中国概念股为主要投资标的。

　　华宝兴业基金相关人士表示，目前其QDII基金尚处于建仓阶段，主要投资对象为港股。“相比其他市场，我们对香港市场更为熟悉，风险也更可控，因此暂时不会考虑亚太其他市场。”

　　工银瑞信中国机会基金经理郝康则表示，越南这一新兴市场估值体系极不成熟，市场变化较快，投资者难以把握，不适合进行长期投资。

　　南方基金国际业务部总监丁晨也表示，越南目前还属于新兴市场中的新兴市场，尽管不少投资者看好其发展潜力，但投资风险过大。“因此，我们在越南也没有投资，事实上，我们在整个亚太地区的市场投资都很少。”

　　作为6只QDII基金中惟一可能染指越南市场的上投摩根亚太优势基金，也没有对越南市场做任何投资。根据其今年一季报披露，前九大投资市场依次为香港、英国、澳大利亚、韩国、美国、新加坡、印度尼西亚、泰国、马来西亚，并未出现越南的身影。“越南的市场估值比较高，加上流动性也不是很好，所以我们没有在越南进行投资。”上投摩根基金相关人士表示。

　　亚太市场风险较高

　　虽然此次国内QDII基金全线躲过“越南劫”，但越南金融风暴的“蝴蝶效应”依旧使投资者担忧其股市暴跌会否蔓延至其他亚太市场，进而拖累QDII基金。

　　作为亚洲近几年最为蓬勃向上的经济体之一，越南证券市场在2007年还被称之为“世界增长率最高股市”。然而，今年以来，油价高企引发的全球性通胀使得越南通胀失控，5月份CPI涨幅更是达到了25.2%。

　　“和中国相比，越南没有丰富的政府财政收入，在油价高企时没办法通过大幅补贴等方式来解决这一问题，因此对于高油价引发的CPI偏高等问题，没有切实可行的应对措施。而通胀失控肯定会打击股市，市场动荡自然难免。”郝康表示。“而同样是面对高油价引发的通胀问题，新兴市场的应对能力就明显不如成熟市场，因此，在油价依旧高企的全球性通胀下，以亚太地区为代表的新兴市场，其后市风险依旧较高。”

　　相比之下，欧美等成熟市场承受力则更胜一筹，因此受到众多QDII基金的青睐。“相比起作为新兴市场的亚太地区，我们更注重成熟市场投资。”丁晨表示。