基金大散户5日多翻空：大资金短兵搏杀煤炭股(2)

　　减持原因：煤炭股估值高了

　　基金为何在近日如此大幅减持煤炭股？理财周报记者采访了有关专家。

　　“原因很简单，煤炭股目前的估值还算较高，在目前市场震荡的情况下，出现调整很正常。”北京一基金公司分析师对理财周报表示，还有国家对煤炭价格的限制对于煤炭股也是利空，而且，虽然现在对煤炭的需求仍然旺盛，但这种需求不一定会刺激股价。但同时他强调，由于煤炭行业特别是行业龙头公司的基本面一直不错，出现大跌的可能性也不大。

　　中信证券行业分析师王野也对理财周报表示：“目前煤炭行业的基本面没有太大问题，主要是目前市场震荡，而且煤炭股的估值也并不低，遭遇基金减持很正常，尤其是份额占比较大的龙头公司。”

　　6月5日，煤炭股又出现大跌。王野分析，除了以上的原因外，山东省宣布将实施暂时性的煤价管制也是打击煤炭股全线大跌的一个因素。

　　基本面仍看好

　　业内其他研究员及上述分析师对煤炭业基本面的判断也比较认同。

　　平安证券研究员陈亮表示，由于基数越来越大，中国神华未来的产量增幅可能将有下降的趋势，未来的增长潜力，决定于大股东的资产注入进程，总体来看未来产量会平稳增长。

　　陈亮进一步分析，中国神华已经开始进行产品结构的改善，公司增加高附加值产品的发展战略非常清晰，长期前景看好。另外，由于煤价上涨，神华将增收127亿元，而且成本压力尚不明显，未来6个月内，中国神华的股价涨幅可能介于10%到20%之间。

　　东方证券分析师王帅认为，从一季度数据来看，中国神华一季度19.6%的增速要远高于全国煤炭产量平均7.8%的增速水平，这充分表明煤炭产量继续向国有重点煤矿集中的趋势，神华煤炭产量占全国的比重也由2007年的6.23%提高到一季度的9.2%。

　　王帅也从煤炭行业的角度给出了自己的看法，在未来一段时期，煤炭行业的景气度会继续上升，因为目前全国电力企业库存普遍处于偏低水平，随着夏季用煤高峰的来临以及奥运期间保障电力安全，电力企业库存将会至少增加一倍以上，这将带动煤炭需求上升。在这种背景下，神华作为煤炭行业龙头，凭借其强大的产能扩张潜力和资源扩张能力，将会最大程度受益。

　　有市场人士称，5月发生的四川地震对煤炭产量产生了一定的负面影响。

　　对此，国海证券分析师张晓霞表示，此次四川地震全国的煤炭产量影响不大，四川省的煤矿规模一般较小，目前掌握到全省一共有1,478个，大中型煤矿只有31个。这次震中地区，主要是一些小煤矿，基本上产能都在6万吨以下，合计产能约为1300万吨左右，对全国煤炭供需格局影响有限。但由于目前四川所有的大中型煤矿已经停产撤人，给电煤供应带来了压力。

　　民族证券分析师李晶称，地震对四川及周边地区煤矿受到一定影响。本次强烈地震灾害震中汶川周边地区，相关水电站受损较大。今年地震后四川省火电将提高供电量，对水电进行有效弥补。伴随着火电发电量的提高，对电煤需求将增加，短期内四川及周边地区电煤供应或将出现局部偏紧态势，但不会影响全国煤炭行业正常运行。