景顺长城：看好A股长期前景

　　⊙见习记者 徐婧婧

　　今年以来，A股市场起伏不定，投资者期待的“红五月”也呈现出震荡整理走势，当月上证指数下跌7.1%。面对震荡走弱的市场，景顺长城最新投资报告认为，仍看好中国股市中长期的发展前景，在通胀压力加大的背景下，今年市场更多的是结构性投资机会。建议关注业绩增长明确和在通胀环境下相对受益的行业，而3G、央企重组、奥运等主题性投资机会也值得投资者关注。

　　景顺长城预计，2008年我国经济仍然会保持较快增长速度，GDP增速预计在10%左右。从四月份宏观数据看：出口同比增长21.8%，环比下降较快，考虑到国内劳动力、原材料上涨、外部需求下降等因素，出口增速预计将继续放缓；社会消费品零售总额名义增速为22%，仍保持稳定增长态势；固定资产投资增速25.7%，投资增速回落，但仍保持在较高水平。

　　从上市公司业绩来看，由于一季度贡献较大的银行业利润增速的回落和高油价对石油石化行业的负面影响，2008年上市公司业绩增速相比2007年将下降，但预计仍有25%-30%的增幅。市场经过年初以来的大幅调整之后，风险得到释放，A-H溢价率由年初的60%下降到目前的36%，上市公司2008年动态市盈率也已降至21倍左右，相对于上市公司的业绩增速，目前估值合理。