6月份市场信心有望恢复

　　证券时报记者杜志鑫

　　本报讯 长城基金发布的6月份投资策略认为，全球及国内通胀压力出现缓解态势、美国经济出现企稳迹象等利好因素正在不断集聚，市场信心有望恢复。

　　长城基金认为有以下六方面因素有望使市场信心逐步恢复：第一，全球及国内通胀压力出现缓解态势。从全球来看，本轮推动通胀上升两大动力之一的粮食价格近期已经出现大幅回落。从国内情况来看，全国夏粮有望连续5年增产。从目前数据分析，5月份通胀情况有望减轻。商务部最新监测数据显示，截至5月25日，食用农产品价格指数已经连续7周回落，5月份CPI有望在8%以下；影响通胀的另一大主要因素———原油价格最近也明显出现回调态势。随着投机力量的减弱，国际原油价格由5月下旬135美元的历史高点下调了近5%。

　　第二，宏观调控力度有望放松。在从紧货币政策作用下，4月份国内人民币贷款同比增速继续下降，城镇固定资产投资增速也逐月下降。央行在5月中旬发布一季度货币政策报告强调，“把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策”。值得注意的是，央行自实施从紧货币政策半年以来，首次未提“防经济增长偏快转向过热”。由前期的“两防”向“一防”的转变反映出央行对当前经济形势的判断。

　　第三，美国经济出现企稳迹象。次贷危机对金融体系的冲击已逐渐减弱，美国新屋销售数据再次显露了一些积极的迹象：4月份新屋销售量上升3.3%；S&P Case-Shiller 房价指数在一些地区出现了价格环比上升，显示联储的大幅减息初见成效。居民收入与开支在当月也保持0.2%的同步增长。

　　第四，地震对国内经济整体影响不大。尽管“5.12地震”对四川多个地区（包括周边省市部分地区）造成了巨大灾害，人员财产伤亡损害严重，但四川GDP占全国GDP的比重只有4.1%，灾区GDP合计占全国GDP的比重只有1.3%，因此此次灾害对全国经济影响有限，不会改变国内经济运行趋势。

　　第五，政策面支持力度不减。继4月份管理层推出规范大小非减持的办法和大幅降低印花税之后，5月份中国证监会及各地证监局又加强了证券期货经营机构维护市场稳定的教育。沪深交易所也出台大小非减持操作性规范，并制定了对违规减持行为的处罚措施。证监会有关部门负责人日前指出，作为资本市场具有重大影响的机构投资者，基金公司在维护资本市场稳定方面要有大局意识。

　　第六、新兴市场国家需求依然强劲。中国外需对发达国家依赖度逐步降低。欧盟、美国、加拿大和澳大利亚等发达国家占中国出口比重今年前4个月已经降到41.2%，其中美国只有17.5%，而对亚洲地区（含日本）、俄罗斯、巴西等国家出口超过45%。一季度我国工程机械出口仍然保持60%增长，而且需求国家主要来自俄罗斯、印度等新兴市场国家。尽管发达国家经济减速给中国带来一定压力，但新兴市场国家经济的快速增长将会对中国外需形成有力的支撑。

　　基于以上分析，长城基金认为6月份市场信心将开始恢复，市场下行空间已不大。长城基金表示，将继续坚持“估值优势+成长预期”的选股标准。在投资机会上，建议投资者关注季报业绩增长强劲、中报也有大幅预增的公司，以及业绩有望触底回升的公司。