基金护盘心态一度摇摆 调仓动作始终积极

　　□ 本报记者 游敏常

　　5·30过去整整一年，也是去年5月28日，A股开户数首破1亿大关，还有很多投资人摩拳擦掌准备奔入股市。一年过去，虽然A股开户数仍旧在增长，印花税也回调到1‰，股市行情和股民的热情早已今非昔比。据中登公司最新发布数据显示，5月第三周日均新增股票账户数今年以来首度降至5万户以下，市场交易活跃度也呈现大幅下降趋势。

　　多头取向动摇

　　在市场缺乏热度、宏观形势依旧严峻的形势下，基金一举一动，备受市场关注。上证所topview数据显示，基金在上周一开始立场动摇，结束了长达9天的连续净买入，再次回到5月初的净卖出状态。全周基金买入279.2287亿元，卖出280.3362亿元，从沪市中净流出1.1075亿元。其中周一、周二基金都呈现净卖出姿态，特别是周二，净卖出金额达11.4476亿元。

　　基金此番动摇再次引来监管部门的关注。上周五，有关部门负责人再次要求基金公司顾全大局，稳定市场，并且要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念，要有“发展是第一要务、稳定是第一责任的”认识。四川大地震发生不久后，监管层也曾要求基金稳定市场。之后，基金“痛改前非”，转空为多，这次“旧话重提”，不知基金是言听计从抑或继续阳奉阴违？本周将是一个重要的观察期。

　　从topview数据来看，在上周的交易中，基金之间存在严重的分歧。基金0651、0626、0602和0630是全周做多的主力，四家基金公司分别净买入12.7358亿元、7.9780亿元、7.088亿元和4.7635亿元。基金0602、0626和0651前次也排在“做多榜”前三甲位置上，上周只是略微调换了位置而已。除了基金0651这周净买入量环比上升12.7%以外，基金0626和基金0602两家公司净买入金额则分别下降30%和38.4%。看来“多军”上周的攻击力也在减弱。

　　另一方面，上周有不少基金加入做空阵营。沪市净卖出前十席位中，半数是基金，其中基金0587、0588和0637分别以10.8879亿元、7.5493亿元和6.1364亿元的净卖出净额分列三、四、五位。更早一周“砸盘”冠军——T3002资管席位这次滑到亚军位置，游资席位成了上周最大的净卖出户，全周净卖出15.7034亿元。有分析人士认为，基金在上周的动摇主要是为了调仓布局6月。

　　　挺进证券、煤炭板块

　　从topview数据来看，上周前4个交易日基金主要买入行业为证券保险、煤炭炼焦、石油化工、钢铁冶炼以及通信服务和热电板块等，净买入金额分别为77.239亿元、74.901亿元、73.677亿元、28.796亿元、19.025亿元和16.913亿元。以此观之，基金是上周市场热点的一个积极营造者。券商板块全周上涨3.02%，其中国金证券表现最为活跃，5个交易日涨幅达20.04%。基金主要参与的个股是中信证券，周三全天基金买入4.0411亿元，只卖出0.9487亿元。不过对海通证券，基金却采取区别对待态度，当天净卖出金额为6916.57万元。

　　煤炭炼焦行业一直是基金的宠儿，过去30日高居净买入亚军位置，上周净买入金额为74.901亿元，仅次于证券保险。不过，就个股而言，挺进步伐有所放慢。此前一周基金较为青睐中国神华、中煤能源，分别净买入14.51亿元和13.62亿元，上周净买入量分别降为1.37亿元和3.01亿元。不过这两只股票筹码大部分已掌握在券基手里，分别为46.67%和33.43%，基金大幅增仓的难度较大。

　　红6月可期否？

　　投资者的“红5月梦”终于破碎，能否期待接下来的6月？奥运日益临近，行情能否反转？6月份不少新基金密集建仓，对后市影响多大？

　　纵观整个5月份，基金除了被动减仓以外，整体上作为有限。5月，基金在沪市买入1501.5353亿元，卖出1410.3930亿元，净买入金额为91.1422亿元。此前有分析人士曾指出，基金过去一两个月之所以无所作为，一是担心成了大小非减持的“替罪羊”，二是担忧高通胀。6月份限售股解禁股环比减少近七成，同时随着《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台，大小非减持更加规范和透明，基金的担心暂时消除一半。剩下的高通胀依旧是基金的心腹大患，基金怎样看待6月行情呢？

　　不少基金经理表示谨慎看好后市走势，认为奥运前股市不会有太大起落。嘉实稳健基金经理忻怡提到，中国股市在未来一段时间内很难大涨，但也不会大跌， 3000点是“政策底”，4000点以上估值开始偏高，在目前这样一种平衡震荡的格局下，应坚持精选个股的投资策略，靠企业盈利来消化估值压力和大小非解禁的冲击，以抵御市场波动。宝盈资源优选基金经理欧阳东华则表示，市场接下来将以3500点为中心区域上下震荡，往上和往下的空间可能也就在10%左右。他强调，A股市场要整体上扬受到诸多因素制约，如估值压力以及大小非减持、通胀等。看来要基金大规模进场仍需静待时日。