让定投动态平衡二合一 (2)

　　何时该动态平衡？一种是以时间定，比如每年或每两年一次；另一种则是视资产比例的偏移而定，比如60%股票+40%债券的比例，主要出现5%的偏离，即股票比重超过65%或低于55%就进行平衡。

　　当动态平衡遇上定投

　　作为入市技巧的定期定额和作为持有技巧的动态平衡技术如何结合起来使用呢？下面便是一种思路。

　　还是继续前面6万元股票基金和4万元债券基金的组合，同时我们还打算每月定期定额4000元。

　　由于目前我们同时持有股票基金和债券基金，所以定期定额资金的分配就很重要了，我们的核心思想是将定期定额的资金优先进行动态平衡。

　　最初，由于原有组合恰好符合60%股票+40%债券的比例，所以这时若进行定期定额，那么就要将4000元资金按照设定比例分别买入对应的基金，即2400元买股票基金，1600元买债券基金。我们的投资组合变成了6.24万元股票基金和4.16万元债券基金。

　　假设，下一个月股票上涨，6.24万元变成了6.8万元，4.16万元债券基金不过变成了4.2万元，这时股票的比重就占到了总计11万元的61.8%，略高于60%的水平。所以，这时我们定期定额投资，优先考虑的就是低于原先比例的债券基金，根据计算(11+0.4)×40%=4.56万元，即我们的定期定额投资首先要保证债券投资回升到4.56万元的水平，也就意味着必须用4000元中的3600元购买债券基金，剩下来的400元才用来购买股票型基金。

　　当然，也有可能出现因为股票涨速过快，将全部的4000元定期定额资金全部买入债券基金依然难以使股票和债券回复6：4的比例，这时投资者有两种选择，若偏离程度过大(比如超过5%)可以当即抛售部分股票基金来实现动态平衡；但若偏离程度较小，则可待下月继续用定期定额资金来使资产比例偏离尽量回归

　　作者： 晨报记者 张佳