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富国天成基金于江勇：红五月破灭http://www.sina.com.cn 2008年05月27日 05:56 新京报
从基本面和股票供需情况来看，5月份的市场显然没有出现大家期待的“红五月”。原因有二：一方面，CPI走高和油价走高，使得通胀继续放大的可能性增大；另一方面市场资金没有形成净流入。 记者：5月初有人预计会是红五月，现在看起来好像并不乐观，你怎么看目前的市场？ 于江勇：我们一开始就对5月份的市场持谨慎态度。从基本面和股票供需情况来看都是如此。 现在大家最担心的问题莫过于CPI走高和油价。大家对于通胀的担心都很大。第一季度的企业利润增长扣掉炼油等行业，其实还是很高的。但这一点是在油价没有上涨的前提下，也就是说油价的通胀因素是没有传导的，所以市场预期后面的压力还会比较大。 另一方面，交行等银行股在5月份限售股解禁的数量巨大，也会形成比较大的压力。而从基金的发售，4月份的赎回情况来看，市场资金并没有形成净流入的情形。 记者：那你们认为市场长期上涨的动力在哪里？ 于江勇：这取决于几个方面的判断：其一是CPI的逐渐下降，从趋势上看，只要油气价格不大幅上调，CPI在下半年减速的趋势可以确定。其二是外部经济，主要是美国经济如果回升的话，A股也会受到影响回升；其三，由于通胀的因素，目前紧缩货币政策仍在执行，一旦经济增长受到比较大的抑制，CPI回落，紧缩货币政策也可能出现放松，一旦放松，无疑会支持市场上行。 如果上述三个假设全都成立的话，下半年可以预期较好的行情。 本报记者 吴敏 相关报道： 新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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