红利基金跑赢市场自有绝招

　　□本报记者 姚婧

　　究竟什么样的基金才算好基金？去年中状元着红袍、风光无限，今年却是垫底在最后、受尽嘲讽，这样的基金怕是大家都不敢再要的。曾有资深市场人士说：“年年收益排在前五、前十恐怕不大现实，但是能一直排在前三分之一的，就是好基金。”记者发现，在浩浩荡荡的基金队伍中名为“红利”的基金虽然数量较少，但无论是在前两年单边上扬的大市还是在近期的震荡市中，表现均十分出彩。

　　短跑长跑皆相宜

　　小蒋最近被手头的基金折磨得心惊肉跳，两只基金所属公司都身陷“宏达门”，自大盘调整以来他已经养成了不看账户的习惯，这次忍不住一查净值，竟跌去了30%！而两只五星基金：华夏红利和光大保德信红利则较为稳定，给了他些许安慰。“其他基金忙乎了一年还赔了不少，华夏红利在前两天大盘反弹的时候居然还有盈利！”小蒋说他简直不相信自己的眼睛，这两天回调或许也损及本金了，但他表示自己会一直拿着这只好基金。

　　如果说在印花税上调后的一周内，友邦华泰红利ETF以17.48%的净值增长率位列第一是因为前期仓位较重、指数基金被动投资的缘故，那么其他几只主动型基金今年来的表现也并不逊色。Wind数据显示，截至5月22日的近一季度时间，南方盛元红利、中信红利精选以及工银瑞信红利均排在收益率的前二十名之中。而从较长时间来看，华夏红利、中信红利精选和光大保德信红利都属于长跑赛中的“第一梯队”，形成了独具特色的“红利”基金小分队。

　　而这些基金之所以取名为“红利”基金，是因为在选股策略上较偏重于红利股。从其招募说明书中可以发现，华夏红利和益民红利在选股上规定，必须是过去3年进行过2次以上分红的个股才能入选股票池；中信红利则规定股票需有两年内连续分红的历史，并且对最近一年股息率和股利分配率的市场排名也有相应要求；光大保德信红利设立的条件是实际或预期现金股息率（税后）大于当期银行活期存款利率（税后）。

　　红利指数战胜市场

　　为何这些基金会这么偏爱红利股呢？华夏基金认为，上市公司持续分红的能力表明该公司已经有很好的盈利业绩，同时也证明该公司有很好的潜力为投资者带来更高收益。这一判断已经得到了市场的印证，从华夏红利设立后到今年4月30日止，天相红利指数上升了326.56%，而同期上证指数上升了241.66%，主要投资于红利股的产品设计为华夏红利带来了丰厚的超额收益。

　　“06、07年直到现在，从数据上看红利指数都战胜了市场，红利股的表现基本都不错。”国金证券基金研究中心总监张剑辉表示，以上证红利指数为例进行分析可以看到，红利股具有突出的蓝筹特征，尽管红利指数样本股数量只有50只，仅占沪市A股数量（剔除ST股）不到7%，但2006年其净利润覆盖率高达30%。这赋予了红利股较好的可投资性，从2006年至2007年的两年间，上证红利指数上涨423.13%，涨幅超出上证指数70个百分点，长期表现好于市场。

　　张剑辉认为，今年一季度这些基金重仓的都是比较基础的成熟行业，但在时机的选择、个股的配置上还是存在差异。比如2007年11月后，上证指数和天相红利指数开始调整时，华夏红利仍然表现稳定，回调幅度明显低于大盘，再次证明了其良好的保本能力。