市场迎来灾后第一波大调 稳定仍是后市主旋律

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　　今日，两市略作低开，开盘后呈现一波拉升走势，沪指高见3632.01点。之后随着权重股的纷纷回调，抛盘不断加重，两市冲高回落，深沪股指先后翻绿并现单边下跌走势，沪指失守3600点。午后，市场对余震的担忧开始加剧，两市恐慌氛围再现，个股板块跌势再度放大，普跌格局亦愈演愈烈，致使上证综指自“4.24井喷行情”以来首度跌穿20日均线的支撑，最终使得3500关口告破。截止收盘结束，两市上涨个股仅有84家，合计成交金额1411.2亿，较昨日1066.8亿放大约两成五。

　　股市再次暴跌，一方面还是出于对地震灾害加剧的担心，自5月12日以来，期间仍不断有余震发生，人员伤亡、建筑损毁严重，其造成的直接经济损失有可能超过雪灾，这一切给投资者内心带来巨大冲击，入市信心严重不足。另外近期市场持续缩量,显示包括机构投资者在内的市场参与各方对后市都相对谨慎,虽然基金等众多机构投资者受政策窗口指导，被迫加仓，力挺股市，但出于对通货膨胀的担忧，入市资金还是很有限的，这对股指向上攻击形成了一定制约。从市场热点看，短线资金和热钱的推动作用比较明显，高抛低吸是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡，如前期大涨的医药板块跌幅比较大,跌幅榜前列多为医药类个股,此外近日炒作过度的品种回调幅度也较大,显示目前市场热点切换速度快,持续性较差。

　　综上所述，尾盘时刻下跌放量，近期市场可能迎来一波调整。但从宏观经济面、政策面上来看，这种调整幅度不会太大。尤其是，在当前抗震救灾重要关口，管理层已经对基金公司进行窗口指导，借此在国殇日期间实现股市的平稳；但是不利的因素也比较多。其中最为重要的是此次的地震灾害毫无疑问会拉低2季度的GDP，并推高本已比较高企的CPI。

　　综合考虑上述不利因素和有利因素，我们认为股市的发展以平稳为主，不排除伴随的调整。其中前期反弹和炒作较厉害的医药、建材板块可能会调整幅度较高。我们预计，大盘在3300点-3700点区域还会反复震荡调整。

　　鉴于当前股市的调整态势，建议投资者采取谨慎性的投资策略，务必控制好基金仓位，可以重点配置稳健型基金，并适当配置相对保守的债权型基金，规避一些重仓前期涨幅较大板块的基金；对于满仓的投资者说，建议在当前调整中高抛低吸，逐步降低仓位。