基金惶恐许继门 鹏华两基金4天损失7804万元(2)

　　股价异动之谜

　　买入卖出龙虎榜营业部多为机构聚集地

　　许继电气复牌后股价出现异动发生在5月7日。

　　5日、6日两天，许继电气成交量、成交额、换手率分别为：2579手、607.61万元、0.01%和2481手、525.97万元、0.09%。与此形成强烈反差的是，7日许继电气成交量、成交额、换手率分别为：54万手、10.31亿元、20.3%。

　　上述私募界人士表示，7日54万手的成交量实实在在地体现出基金与游资的对决。

　　5月7日，由于股票连续两个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，许继电气发布股价异动公告，上午停牌一小时。10时30分，许继电气以跌停价开盘，随后多方发力，很快向上拉升4.67%，上冲到20.07元，随后多空双方展开博弈，最终仍以跌停收盘。

　　值得注意的是当日排在买入前五位的营业部是：国泰君安证券股份有限公司上海杨树浦路证券营业部，25927370元；国联证券有限责任公司广州江燕路证券营业部，23214728元；广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业部，18855168元；中银国际证券有限责任公司大连黄河路证券营业部，15355355元；长江证券武汉友谊路证券营业部，14592207元。排在卖出前五位的第一、三、五位均为机构专用席位。

　　5月8日，许继电气低开5.92%，随后股价一路下挫，虽然多方多次发力，但仍在下午14时16分封到跌停板上，临近收盘10分钟，多方再次发力，一度把股价抬升3.03%，上冲到17.75元，但随后股价向下，收于17.34元，跌9.12%。当日成交量、成交额、换手率分别为：35万手、6.15亿、13.32%。

　　8日排在买入前五位的营业部同样值得注意：中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营业部，12542249元；招商证券股份有限公司北京颐和园路证券营业部，10834193元；华融证券交易单元(262000)，9749098元；国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部，7158832元；长江证券股份有限公司西安太白北路营业部，6356641元。

　　基本面看法不一

　　券商预估14-17元，还有下跌空间

　　3月21日，许继电气公告称：中国平安(601318.SH)旗下的平安信托投资有限责任公司最终以9.6亿元的价格竞得许继集团100%股权。

　　应许继电气要求，平安信托在受让许继集团股权后，须对其未来发展提供全方位的金融服务和不少于人民币40亿元的长期资金支持。其中，50%即20亿元须在双方签订《股权转让协议》后60个工作日内支付，余款在一年内提供。

　　对许继电气基本面不看好的一方的理由似乎也比较充分。

　　业内人士表示，从长远来看，引进战略投资者，有利于许继电气解决资金短缺问题，有效地降低公司的财务费用率。不过，因为平安信托和许继电气并无产业上的对接，所以短期利好并不明显。此外，许继电气主业的整体上市计划虽已提上日程，但资产注入的进程，特别是需要耗费的时间尚不能确定，这些风险也是机构借机出货的重要原因。

　　该人士进一步指出，其实，平安保险入主许继电气的真实图谋在于，平安保险觊觎的是许继集团控股40.6%的中原证券。该证券公司备受当地省政府重视，注册资本已扩大到20亿元。类似中国平安这样的财务投资者进入许继集团之后，其后续业务整合动作将乏善可陈。

　　有券商发布的研究报告对许继电气的估值为14元到17元。以目前许继电气的股价来看，后市或许还有进一步下跌空间。