长期投资觅真金

　　——杭州会场现场交流侧记

　　□本报记者 易非 杭州报道

　　谈建强，李海鹏，高潮生，走上了前台，他们将与台下600多名听众进行互动交流。

　　“基金一直强调要坚持长期投资理念，最起码三年以上见分晓，我也是坚持这样的信条，第一批投资小半年赚了一倍，后面我追加了原投资的两倍，但现在我不但把原先的一倍赔进行了，还被套牢了，坚持长期投资的理念我感到困惑。”一位投资者率先提问，他希望基金公司应该在高点发短信劝其赎回基金，保住其胜利果实。

　　他提问后，掌场雷动，看来，很多人对他低位赚钱、高位追加被套的经历产生了共鸣，对长期投资产生了怀疑。

　　话筒交到了南方基金专户理财部总监李海鹏的手里。他首先为南方基金做了一个“广告”：“南方基金去年四月份以后就没有进行持续营销了，也没有发行新基金。”他所讲的实际上正是南方基金2007年得意之举，在很多基金公司去年抓住投资者投基热情高涨拼命扩张规模之时，南方基金公司却保持了一贯的冷静，没有进行大规模的持续营销，他们打比喻说，“不能看到暴风雪来了，还把羊往山上赶，虽然羊还能吃上一两口草，但最后的结果却很惨。”

　　然后他为长期投资算了一笔账，南方基金1998年运作的第一只封闭式基金开元到去年底，经历了多次牛、熊，平均化收益率18%，如果作技术性的调整，把分红收益再投资算进去的话，年化收益在24%以上。“我们并不追求每年基金业绩排第一，短期的扰动因素很多，但是我们可以说，从1998年到2007年过往十年整体来看，南方基金是第一，我们现在到往后十年的目标也是要做到第一。”他的信心引发了台下南方基金600多名持有人的热烈掌场。

　　施罗德中国投资总裁高潮生在海外20多年的投资经历，更决定了他是长期投资的忠实信徒，他诚恳地对这位提问的投资者说，“你的问题首先有一个假设，即南方基金公司或者其他基金公司知道现在的股市是高了还是低了是跌了，但我想说的是，没有任何一个人，无论是专业的、还是业余的，能够准确预测一个月以后股市是涨还是跌，没有一个人能做到这一点。”

　　旋即他讲了一个故事为自己注解：1997年美国股市轰轰烈烈、沸沸扬扬的时候，美国国会问美联储主席，三个月、六个月的美国股市将会怎么样？美联储主席的回答非常简单，我不知道。

　　高潮生询问会场的投资者：股市上涨的时候你是卖出还是买入？股市下跌呢？“我可以告诉大家，绝大多数人，无论是中国、还是全球的其他投资者，绝大多数的反映是股市上涨的时候买，股市下跌的卖，都是反其道而行。该恐惧的时候贪婪，该贪婪的时候恐惧。

　　从南方基金彩虹行天津站演讲开始，施罗德中国投资总裁高潮生一直向投资者强调投资不是方法论、即何时买进何时卖出的的问题，而是世界观即长期投资的问题。他举出这样三个例子希望投资者理解长期投资的真谛：美国经济从1926年腾飞成为世界巨无霸的82年当中，美国股市年均收益率是多少？10.1%。另外，巴菲特是全球最成功的投资人，1964年成立其投资公司到2007年底它的年化收益率是多少？21.11%。中国股市从1990年成立至今的平均年化收益率是多少？25.1%。

　　高潮生语重心长地说，“如果看好中国经济长期发展的潜力，就不要在乎这一两个月股市的涨跌，在历史长河当中，过五年以后再看今天的问题实际上是非常可笑的。”

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