日本熊猫基金3000点建仓A股揭秘(2)

　　“救市”只会在关键时刻

　　“如果什么税都没有了，中国股市会继续涨吗？”在3000点以来的反弹中，下调印花税无疑是一个最大的利好。对于这个“救市”举动，宫里先生的话显得有些与众不同。

　　“国外资本利得税都是10%～20%，中国还没有收。所以我感觉，中国在股票税收这一块还是比较宽松的。”他还认为，大家只是把印花税作为一个“救市”还是“不救市”的标准，把税和“救市”混淆在一起考虑了。

　　宫里先生还举了贝尔斯登危机的例子，“美联储介入，这就给了市场一个信号，不会让贝尔斯登这样跌下去。但政府只会在关键时刻介入，这在任何国家都会发生。”

　　不难看出，QFII深谙政府应对金融问题的各类举动，他们敢于抄底A股也就不足为奇了。

　　日本也曾遇到“大宗减持”

　　目前，市场对大小非减持的比较恐惧，这会是今后影响A股估值的一个问题吗？对此，宫里表示，其实不是大小非的问题，而是投资者的股票拿在手里不放心了，根源还在于恐惧心理。

　　宫里举了个日本的大宗交易平台的事例向记者解释，“日本在2003～2005年也采取大宗交易这个做法，是为了减持所谓的企业‘交叉持股’。解决办法，一个就是大宗交易，价格撮合，不影响二级市场价格，另一个就是外国人也可以买了，这就像是给市场打上了补丁。”

　　“现在A股大小非问题，也可以采用ETF的方式，把一篮子股票捆绑起来战略配售给一些保险、社保等，这样可以让法人机构接受被动型投资品种，解决现在A股的一些解禁股问题。再就是打包给国外投资者。”

　　市场纵横 QFII选股将更侧重“节能环保”

　　尽管A股面临着种种压力，但QFII对于中国市场的远景无疑仍是看好的。宫里认为，去年的6124点只是A股结构性牛市中的一个点，股市要成长，需要很多这样的反复，在反复中新高会不断创出来。他说，“2001年是一个点，2007年是一个点，我想2012年还会有这样一次反复。”

　　中国企业应与“环境”共舞

　　尽管对中国经济长期看好，但他仍表示了一些担忧，“如果不能很好地控制对环境资源的透支，反过来就会对国民经济造成很大的影响。”

　　对于今后的投资思路，宫里先生多次表现了他的 “节能情结”。“在环境保护、资源有效利用等方面，这是A股上市公司以后要提高，企业经营者要考虑的方面”。

　　他还指出，今后选A股更多考虑的标准，不是仅看是否盈利，而要看是短期还是长期盈利，与地区的协调性怎样，这个企业作为一个品牌能否维持30年、50年，还是100年？

　　主流基金经理从不猜政策

　　在采访即将结束的时候，记者问了宫里先生一个问题：您觉得股指期货会在奥运会之前推出吗？

　　他的观点也很鲜明：“我不能预测，也不想去猜。政策的东西是没办法猜的，一个基金经理去猜政策的话，就错过了他本该做的事情。”

　　他继续说道，“主流的主动型基金经理不会做任何侥幸的猜测，重要的是已发生的事对他已作的决策或将作的决策会有什么影响，可以去分析它控制它，而不会去猜测。”

　　操盘手档案

　　宫里启晖 日本日兴资产管理公司大中华区总监、高级基金经理，融通基金管理公司董事。

　　他1993年就职于瑞士信贷第一波士顿，1994年加入德国农业中央银行 (现德国中央合作银行)。1998年在摩根大通银行投资部任职。1999年10月加入日兴资产管理公司至今。

　　宫里先生在日本被誉为中国事业专家，其管理的中国A股基金“黄河”过去两年半的业绩高居日本4000多只基金的榜首。

　　QFII战绩　

　　熊猫基金 也称 (熊猫)沪深300ETF，是东京证交所首只挂钩A股指数的ETF，由日兴资产管理有限公司管理。这是第二只追踪沪深300指数的海外ETF产品，此前，标智沪深300ETF于去年7月在联交所挂牌交易。

　　熊猫基金于2008年4月7日在日本首发，募集资金22.66亿日元，约合人民币1.58亿元。基期净值为4800日元，成立至今，期间最低净值为4335日元，最高至5428日元。