南方优选价值基金经理谈建强访谈

　　李骐 李青妍

　　善待投资者的每一分钱

　　随着国家推出的降低印花税的政策后，近期股市行情一路走高，而受股市单边影响的基金也顺势往上攀，不少基金公司都表示新发行的基金认购情况可观。并且就在印花税下调的第二天，证监会又新批了两只新基金——南方优选价值基金和华夏策略精选灵活配置基金。在利好政策公布后获批的新基金面对市场到底有多少信心？基金经理如何看待2008年的投资市场？对新基金的操作策略又是什么？就此，记者专访了南方优选价值的拟任基金经理，也是南方绩优成长的双基金经理之一的谈建强。

　　“珍惜”是应有的责任

　　或许不少基民都认为干投资这一行的人就是整天泡在数据和报告当中，不管工作还是生活，理性地面对枯燥的报告研究就是唯一的表情。但在采访谈建强的过程中发现，他不仅在答记者问中显出理性和谨慎，同时，还不失幽默，整个采访非常轻松愉快。并且，从谈建强的话语和表情里能够感受到他对投资这一行是充满无限信心和干劲的。正如谈建强说的，无论工作还是生活，兴趣和激情同在。

　　采访一开始，谈建强就谈到了作为基金经理要有社会责任的观点。不难理解，基金经理除了在投资者眼中扮演着明星的角色外，在西装革履的背后，还是投资者们几十亿上百亿的资产管家。就如谈建强所言，基金经理应该有责任，投资者把钱交给你，不是让你随便玩的，别人的钱到了自己的手里来运作，要把它看做是自己的钱一样对待，要善待每一分钱。虽然钱在你的手里掌管，但不是让你跟着股市盲目把钱投进去，把钱抛上去又打下来。我们有时判断错了，发现了问题就要毫不犹豫，采取正确的方法来弥补。

　　谈建强说，现在市场反复波动，市场舆论对公募基金经理要求又很严格。在业绩排名和舆论的压力下，基金经理如果太在乎这种排名就容易影响之前的投资策略。在这种情况下，我们更应该理智，更要把基民的钱当钱看，不是说股市行情不好，把钱投进去，你亏了50%，我亏30%就已经很不错了。我在乎的是长期的绝对的收益，而不是短期的相对的。总之，珍惜和善待投资者的每一分钱是基金经理应有的责任。

　　带着激情

　　画K线图

　　在谈到很多基金经理朝七晚九的工作状态时，谈建强笑了。他说，如果这份工作是你不喜欢的，每天工作十几个小时，那真的是负担。如果你对你的工作很感兴趣，那工作也是一种享受。

　　“我觉得把大量时间投入到工作当中是很正常的，勤奋是基金经理必要的职业道德，应该对工作负责任。数据和报告也是我们每天必须要看的，但我不觉得枯燥，比如我看一个研究员对个股的分析报告时，我就会琢磨，靠经验来评判。如果只是浏览，不加分析的吸收进来，反而会对自己的投资理念形成干扰。所以我觉得做投资很有意思，每天面临不确定的东西，每天都有新的挑战。”

　　他还坦言最有印象的是刚刚大学毕业，进入市场的时候。他说那一段经历对他以后的投资心态是受益匪浅的，太难忘太深刻了。“记得刚毕业那会儿，当时没有现在各种各样的软件帮助你看k线图，条件很有限，我们就拿着笔自己画k线图，非常有激情和兴趣。”

　　其实基金经理并非像人们想像中的就整天和股市打交道。很多基金经理都是个杂家，知识和见识都非常广泛，兴趣爱好也很多。对此，谈建强也不否认。“做投资这行涉足的东西太多，经济的，政治的，社会上发生的，甚至人的心理都会对市场有一定影响，像我回到家以后，打开电视，不自觉就会看看各类新闻，看得多了，自然就有一定分析，逐渐形成理性。”

　　聊到兴趣爱好的时候，谈建强爽朗地笑了，他友善地让记者不要把他私下爱玩斗地主的小秘密公开出来。其实基金经理也跟普通人一样，虽然职业让人感觉神秘，但生活中，他们也有随性的一面。

　　从容面对市场波动

　　我们在看基金经理的履历表时，总会心生敬仰。高学历似乎是他们必备的，而从业经验也是他们获得尊敬的不可缺少的条件。大多数基金经理似乎在年少的时候就为自己树立了长远的理想，在这个行业里，他们从来都是非常专一地为自己规划着。一待就是10年之久，风风雨雨，也别有滋味。就像谈建强所说，风雨彩虹，见得多了，自然就从容了。

　　谈建强在证券行业有着13年的经历，1996年到1998年底还做过投行。他对自己一路走来别有感慨。“这个行业有很多成功和失败的事情，比如在1994年的时候，股市从1500点跌到300点，在300多点的时候狂抛股票，非常痛苦。那个时候对市场真的失去信心了，可以说恐惧甚至绝望，你不知道下一步是否跌到100点，不知道下一步该如何操作。那时正当7月，记得外边艳阳高照，非常热，可回到房间，看到股市全是绿的，心都凉了。我觉得经历过这样一个低谷，以后面对股市，逐渐就有了心理准备。那时300多点的大跌和现在的3000多点完全不是一个概念。所以面对现在的行情，就显得很从容。”

　　对话

　　警惕五类风险稳健逐步建仓

　　《华夏时报》：您如何看待现在的股市行情？

　　谈建强：现在中国的市场还是反复波动的，虽然印花税下调等利好的政策出来，股市出现了一波行情，但不见得市场就一路凯歌了。市场是情绪化的，涨跌不以人的意志为转移，做投资其实就是一种心态。在这个市场里见得多了，自然会产生敬畏之心，不像刚开始那样如履薄冰，逐渐就从容起来，荣辱不惊。要继续警惕五类风险：一是大小非减持压力大的行业或公司；二是关注超预期紧缩政策对利率敏感型行业以及高负债类行业的影响。另外还要警惕出口政策持续收紧，以及外围经济波动对低附加值出口企业的负面冲击和在通胀背景下，面临成本涨价，但同时价格面临管制或转嫁能力受限的价格管制行业，最后谈到全球经济趋缓下，部分全球定价的周期性行业景气下滑也是存在很大风险的。

　　《华夏时报》：在投资理念上，南方优选价值和南方绩优成长有何不同？

　　谈建强：南方优选价值的投资理念就是价值投资。我们以实业投资的眼光和选择标准出发，把投资基础建立在公司内在资产价值之上。我们认为公司的内在价值体现在两个方面，一方面是现有资产价值，考虑到由于会计处理方法的不同导致隐蔽资产和资产跌价损失的存在，我们采取调整后的净资产或资产重置价值来评估公司的现有资产价值，选择现有资产价值和股价相对应的公司，做到投资物有所值、物超所值；另一方面，公司的未来持续盈利会不断增厚内在价值，因此我们在现有资产价值构成当前投资安全垫的基础上，优选未来价值能够释放的上市公司作为主要投资对象。从合理的价格买进，长期稳健去操作。

　　《华夏时报》：一只新基金的面市，投资者对基金经理们采取怎样的建仓策略是比较关心的，请谈谈这方面的情况。

　　谈建强：今年和明年都不排除市场会反复，所以采取的还是稳健逐步建仓。我们会选择一些偏上游的，有定价权的股票。长期看好三条行业主线：内需为主的消费服务和投资拉动行业；具有自主创新能力的先进制造业；供给持续紧张以及价格超越通胀速度的大宗商品和原材料行业。而南方优选价值基金未来将主要通过适时调整大类资产配置、选择景气行业和精选优质个股三个方面来制定投资策略，更好地为持有人控制风险，创造稳定长期的回报。

　　人物简介

　　谈建强，1971年出生，1993年7月毕业于华东师范大学经济系国际金融专业，2002年获得上海财经大学经济学硕士学位，13年证券从业经历。1994年至1995年在上海申华实业股份有限公司投资部工作。2002年6月加入中海信托投资有限责任公司，任中海基金筹备小组成员。2006年9月加入南方基金管理有限公司。