基金将迎来建仓良机 五类基金值得关注(2)

　　指数型基金反弹行情中净值上涨快

　　被动投资的指数型基金，成为本轮反弹中净值涨幅最大的品种。而且，国外的经验证明，指数基金将有广阔的发展空间，这主要是由其受基金经理影响少、费率低等优点决定的。指数基金被动投资跟踪标的指数，使得指数基金无论在什么时候都必须保持至少90%以上的股票仓位，在市场处于长期牛市或底部反弹的时候，指数基金能够及时准确地跟上市场上涨的步伐，获取远超过一般主动型基金的收益。

　　大规模资金借道指数基金抄底的迹象明显。据了解，仅4月24日一天，万家180基金的总申购金额就接近1个亿。银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示，指数基金的业绩表现决定于它所选择跟踪的标的指数，不同的指数基金具有不同的收益与风险预期，选择指数基金最重要的是先选对指数。

　　若投资人以单一市场作为投资目标，不妨关注以单一市场指数为跟踪标的的基金品种，如以上证180、上证50为标的的指数基金；如果投资人是把沪深两市作为投资目标，不妨多加关注以反映市场的指数作为跟踪标的的基金品种，如华安MSCI中国A股基金等。国金证券在其5月份的基金投资策略中建议，投资者可侧重选择一些跟踪大盘股指数的指数型基金产品，如：易方达50指数基金、友邦华泰上证180ETF基金等。

　　代表基金：深证100ETF

　　深证100ETF是一个可供套利的工具型产品，对跟踪误差的要求相对严格，并且成长性突出，表现持续优异。深证100指数的优异表现，得益于其中一批基本面相对清晰、成长性良好的行业和子行业龙头企业的高速成长。深证100指数囊括了一大批国内较具代表性和成长性的优秀企业，如万科、五粮液、苏宁电器、鞍钢、美的电器等。但是另一方面，深证100指数的成分股从过去的市场表现看，涨跌的弹性也比较大。我们认为，追求未来高成长、风险承受能力比较强的投资者可以选择深证100ETF。

　　今年以来，随着股票市场的大幅震荡调整，基民也遭受了较大的损失。但随着包括下调印花税在内的利好“组合拳”的出台，透露出政府明确支持证券市场健康稳定发展的强有力信号。有关专家预测，5月将是基金建仓的好时机。对基金投资者而言，股市的震荡调整是风险也是机会，现在投资基金，机会明显大于风险；股市从6100多点调整到现在，整体估值已经到了合理水平，市场已经进入有价值的投资区域，并且资金面和政策面也开始向好的方向发展，基民正面临着较好的基金投资机会。专家提示，目前有五类基金值得关注。

　　主动型基金抗跌反弹快

　　银河证券基金研究中心显示，4月24日上证指数上涨9.29%，深证指数涨幅9.59%。与此同时，当日标准股票型基金平均净值上涨6.91%。银河证券基金研究中心判断，该类型基金大致股票仓位约为70%，而整体来看，开放式基金股票仓位平均在68%左右。这一数据较基金一季报的仓位信息有所下降。天相数据显示，截至今年一季末，股票型基金的平均仓位降至77.45%。银河证券基金研究中心表示，考虑到标准股票型基金的股票持有上限均为95%左右，该类型基金后市加仓空间不小。

　　业内人士指出，随着股市行情转暖，基金之间竞争的焦点将由一季度的低仓位策略转变为适度的仓位和精选个股。因此，在选择主动型股票基金时，投资者应更多关注基金业绩的稳定性，一大捷径就是寻找既能在前期震荡中抗跌，又能在近期反弹中领涨的品种。

　　虽然从这轮反弹的整体情况来看，在前期调整行情中绩效表现相对较好的一些公司及旗下基金，在上周的大涨过程中净值增长幅度相对有限；反之，前期绩效表现不好的基金则扬眉吐气，但还是能找出一些既抗跌又能跟上反弹的基金，如富国天瑞强势地区、华宝兴业收益增长、兴业趋势等在前一段的下跌行情中表现出很好的抗跌特质，在最近的反弹中，反弹力度也很大。另外国金证券基金研究中心张剑辉指出，新基金适合风格稳健的投资者，而老基金因为已经有一定的股票仓位，能够在市场回暖中取得较快的净值增长，更适合风险承受能力较高的投资者。

　　代表基金：

　　积极型：上投摩根中国优势

　　上投摩根中国优势曾在吕俊的管理下独领风骚，也因吕俊的离职受到争议。目前，时隔5个多月，该基金业绩表现并没有出现较大波动，在这5个月的时间里，该基金获得了23.25%的收益率，位于同类基金中第22位，这是对新任基金经理的一个肯定，同时与该公司强大的投研实力也是分不开的。不过该只基金攻守较为激进，比较适合稍微激进一些的投资者。

　　稳健型：嘉实增长

　　嘉实增长开放式证券投资基金具有稳定的中小盘特征，主要投资于具有高成长潜力的中小企业上市公司，其保持较低的股票仓位，操作风格稳健，业绩波动小，体现出较好的风险控制能力。建议风险承受能力中等的投资者申购。

　　大跌时关注创新封基

　　在分红行情基本完成的情况下，股市环境将成为影响2008年封闭式基金表现的重要主导因素。在没有外界催化剂的作用下，封闭式基金市场将在分红完成后归于平静，特别是2008年一季度封闭式基金净值的亏损将会影响到其年中分红，因此从超额收益看，2008年上半年封闭式基金的超额收益已经在一季度完成，二季度将很难再获得超额收益。不过一些创新封基可能凭借其独特的创新特点有所作为。

　　代表基金：瑞福进取

　　封闭式基金中有一只较为特殊的具有杠杆性质的基金——瑞福进取，在市场超跌的时刻是最佳的抄底品种。展恒理财分析师赵冬表示，说到瑞福进取的大涨大跌，就要首先了解这只基金的“创新”特点。“瑞福分级在设计上通过风险切割和相应的分配机制设计，使得进取承担单位风险所获取的超额收益水平要高于瑞福优先，也高于瑞福分级。假定市场有效，则瑞福分级作为一个整体，其风险收益水平应该与其他封闭式基金相当，因此瑞福进取就存在着相对于瑞福优先和其他封闭式基金而言的套利机会。”赵冬告诉记者。在上升市场环境下，在杠杆效应的作用下，瑞福进取的净值上涨幅度要快于其他基金，但投资者需要同样意识到，在市场整体下降的情况下，杠杆效应也会让瑞福进取难逃噩运。