国金证券：非公募集合理财行业周报

　　来源：国金证券基金研究中心 张剑辉 赵丽

　　行业动态

　　东海证券第二只集合理财产品 ——“东风2号”非限定性集合理财计划日前获得中国证监会批准，将于近日发售。东风2号理财产品属于加强型基金宝，投资方向除包括开放式基金和封闭式基金之外，还投资于新股申购、股票增发、股票等，以提高产品收益率水平。为增加投资者信心和确保投资者利益，产品管理人东海证券以自有资金足额认购2%的计划份额，在存续期内永不退出并以自有资金对推广期间参与的投资者设立风险补偿机制，从而在一定程度上降低了投资者风险。

　　近期研究报告及摘要

　　《国金非公募证券类集合理财评价(2008年4月)》

　　40只披露2008年3月底净值、具有完整季度统计数据的非公募证券类集合理财产品一季度收益(扣除业绩报酬)平均为-13.92%，表现好于同期偏股票型开放式基金指数(净值平均缩水21.82%)及同期上证指数(下跌34%)，且全部40只产品收益水平均高于同期上证指数。21只披露2008年3月底净值、具有完整业绩统计数据的非公募证券类集合理财产品过去一年收益(2007.4.1～2008.3.31，扣除业绩报酬)平均为42.84%，同期偏股票型开放式基金净值指数增长43.12%，两类产品间表现出的总体收益能力大致相当。其中，弱市环境下以绝对收益为目标、操作灵活的非公募集合理财产品整体表现出一定优势，而公募基金在市场上涨阶段则整体表现出更好的收益获取能力。

　　非公募证券类集合理财产品评价结果显示，中国龙(云南信托)、深国投.亿龙2期(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投.星石2期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投.星石1期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投.星石3期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、中国龙精选(云南信托)、中国龙稳健(云南信托)、华宝信托.大臧金-瑞华一号(江苏瑞华投资发展有限公司)、深国投.亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投.天马(深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳)、华泰紫金2号(华泰证券)、招商基金宝(招商证券)、中信理财2号(中信证券)、深国投.武当1期(深圳市武当资产管理有限公司—田荣华)、平安财富.淡水泉成长一期(淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军)、深国投.朱雀1期(上海朱雀投资发展中心)、深国投.朱雀2期(上海朱雀投资发展中心)、中国龙增长(云南信托)等18只产品获得五星级评级。

　　实际管理人评价结果显示，深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、云南信托、上海涌金投资咨询有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、华泰证券、淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军、深圳市武当资产管理有限公司—田荣华等8家/位管理人获得五星级评价，上海朱雀投资发展中心、中信证券、招商证券、国泰君安、深圳民森投资有限公司—蔡明、深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅、光大证券、上海励石投资管理有限公司、上海塔晶投资管理有限公司等9家/位管理人获得四星级评价。

　　在发非公募集合理财产品

　　深国投·国轩、深国投·泰石1期等信托计划正在发售。

　　来源：国金证券研究所

　　来源：国金证券研究所