基金日评：震荡以积累更多上升动力

　　基金买卖网研究所

　　股票市场

　　由于大小非解禁与上市公司业绩下滑等市场下跌本质因素并未消除，导致投资者对市场上涨信心仍有所疑虑，跟进意愿不强。而随着股指停滞不前，短期获利盘也加大了抛售力度，使市场再度遭受资金面的压力考验。周一，A股再度出现大幅震荡走势，多空方盘中围绕3500点整数关口展开激烈争夺。沪市最后收于3474.72点，下跌83.03点，跌幅2.33%。深市收于12782.50点，下跌322.45点，跌幅2.46%；两市成交额共计1618.2亿元，较前个交易日大幅缩减。总体看，目前市场态势较前期已经发生较大变化，基于短期弹升力度过于猛烈，市场将形成略强势的震荡格局以积累更多上升动力。

　　债券市场

　　周一沪市国债现券市场多数收涨，整体成交较上一交易日明显减少。上证国债指数最终收于113.18点，与上一个交易日基本持平。企业债方面，上证企业债指数收于118.05点，较上一个交易日上涨0.01%，整体成交了1.88亿元。二季度债市资金面在央行继续紧缩政策及银行信贷反弹的双重因素影响下，资金面有逐步收紧的可能；另外通胀压力逐步加大，并无减缓的迹象。经过前期大幅上涨的债市，在上述因素的影响下，收益率面临上升的压力。近期资金面较仍较为充裕，面临长假，预期债市短期以震荡为主。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-1.48%。其中主动型投资基金品种净值平均上涨-1.42%,天治核心成长、东吴价值成长双动力、宝盈策略增长位于前列，分别为1.31%、-0.52%、-0.55%；指数型基金净值平均上涨-1.83%，友邦华泰红利ETF、银华道琼斯88精选和华夏中小板ETF排名靠前，净值增长率分别为-1.34%、-1.45%、-1.55%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-1.19%。其中一般型平均上涨-1.22%，东方龙混合(0.10%)、申万巴黎盛利强化配置(-0.16%)、兴业可转债(-0.22%)位于前列；保本型基金平均上涨-0.27%，国泰金鹿保本增值跌幅最小，为-0.07%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.06%，万家增强收益涨幅最大，为0.10%。

　　每日视点

　　中小板高管自发红包有新规

　　事件：昨日，为进一步规范中小企业板上市公司“董监高”买卖本公司股票的行为，深交所和中国结算深圳分公司联合发布《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，对“董监高”离任后减持股份以及“董监高”配偶买卖本公司股票提出了进一步的要求。

　　点评：近期，管理层针对前期股市的大幅调整打出一系列组合拳。4月20日晚，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。次日，沪深交易所随后发布“大小非”减持细则。随后，财政部宣布调减印花税。从近期股市的成交量及走势可见，这一系列措施无疑给市场强烈的救市信号，投资者信心得以大幅提升。

　　此次，深交所针对中小板上市公司进一步补充规定“大小非”减持行为，这可视为这一系列调控措施的延续，势必对中小板市场造成重要的影响。通知明确规定，中小企业板上市公司董监高应承诺自申报离任半年后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易公司股份占其所持股份总数的比例不超过50%；自离任人员的离任信息申报之日起六个月后的十二个月期满，离任人员所持本公司无限售条件股份将全部解锁。此外，董监高的配偶也不得在窗口敏感期买卖本公司股票。

　　我们认为，由于中小板市场盘子比较小，更容易被炒作。从2007年以来的发展情况来看，中小板市场走势远远强于大盘。一些中小板上市公司的股价涨势令人瞠目结舌，中小板上市公司“大小非”减持的意愿更为强烈。受多种因素的影响，前期市场遭受持续打击，投资者信心有待恢复。监管层此时规范其“董监高”买卖公司股票行为，无论对于市场还是投资者都具有积极意义。