基金重仓股下跌 重点关注两类个股

　　-渤海投资研究所 秦洪

　　上周A股市场在利好政策组合拳的推动下，大幅飚升，上证指数创出了最大周涨幅，似乎表明股市已进入到弹升周期中。但是，盘口显示，上周五的基金重仓股在尾盘的不佳表现或将考验本周的走势。

　　基金重仓股下跌意欲调仓？

　　从上周五的盘面来看，下跌的基金重仓股主要有两个特征，一是基本面出现一定变化的个股，比如说钾肥等化肥产品价格受到国家税收政策调整的品种。再比如说美元逞强使得国际金价有所回落，故山东黄金等黄金股也有基金减仓的迹象。二是前期相对抗跌的品种，比如说医药类的华邦制药、华兰生物，再比如说白酒类的贵州茅台、泸州老窖等。

　　对于如此的走势，有观点认为这是基金等机构资金积极调仓所作出了布署，机构资金减持前期强势股或者基本面不佳的品种以筹集资金加仓前文提及的基本面、反弹空间相对乐观的品种。另一方面则是基金们为了避免在短线与大小非形成交易对手，也有抛售大小非减持意愿强烈的品种，转而增持那些暂时并无大小非减持担忧的品种。

　　基金减持或抑制弹升空间

　　但是，从上周五深沪两交易所的活跃股公开信息反馈来看，基金重仓股的下跌或许并不是简单意义的调仓所为，因为活跃股反馈信息显示机构专用席位卖出迹象非常明显，而机构专用席位又一直被视为基金的跑道之一，所以，这些信息仍然可以佐证基金在大盘反弹过程中的减持动作。

　　也就是说，在上周A股市场大幅井喷过程中，虽然场外买盘汹涌而入，但作为市场主流资金之一的基金等机构资金依然有减持的动作，这对后续走势将产生不利的影响。这压力不仅仅来源于抛盘所带来的资金承接压力，而且还来源于心理暗示压力，只能说基金们依然认为在高通货膨胀背景下的A股市场仍面临着诸多不确定性，所以，予以减持仓位，以争取在未来行情中的主动地位。

　　大盘或将震荡

　　正因为如此，笔者认为上周虽然A股市场高歌猛进，但投资者不宜过分乐观，在实际操作中，要趋于谨慎，一方面密切关注市场新增资金的动向。另一方面则关注成交量的变化，如果量能突然大幅萎缩，则意味着场外资金进场出现脱节现象，也不利于市场的反弹。如此看来，A股市场的弹升行情或将一波三折。

　　当然，毕竟短线市场的活跃趋势已确立，大盘在震荡过程中也会产生出一些强势股，建议投资者重点跟踪两类个股，一是参股券商等金融概念股。二是部分放量明显的地产股，华发股份、上实发展等品种就是如此，可适量跟踪。