开放式基金每周：基金短期绩效乾坤大挪移

　　中国银河证券研究所高级分析师 王群航

　　一、股票――股票型基金

　　股票市场暴涨，基金的净值也随之暴涨，市场仿佛一夜之间回到了股改时代。股票――股票型基金上周的平均周净值增长率为10.21%，全体基金的净值增长，中邮核心成长、中邮核心优选、光大保德信量化、诺安价值增长、华安中小盘成长、广发小盘成长、诺安股票等基金的周绩效表现领先。总体来看，具体基金之间的绩效表现差距较大，尤其是在前期调整行情中绩效表现相对较好的一些公司及旗下基金，在上周的大涨过程中净值增长幅度相对有限；反之，前期绩效表现不好的基金在上周多有扬眉吐气的业绩。

　　中邮核心成长、中邮核心优选这两只基金的周净值增长率最高，分别为17.68%和17.34%，这两只基金恰好是在前期的市场大调整过程中净值损失幅度偏高，“今年以来”的净值增长率排名均为此类基金的115名之后。这两只基金有着相同的绩效表现并不奇怪，因为从产品设计方面来看，这两只基金就有着很大的相似之处。在运作方面，这两只基金更是步调一致，从刚刚公布的今年第一季度报告来看，这两只基金的股票投资仓位几乎一致，分别为90.06%和90.74%；在重仓投资的行业方面，这两只基金也是一样的，都看好金属非金属业和金融保险业；在前3大重仓股票方面，这两只基金都看好中信证券、中国远洋、中国联通，而且重仓持有的顺序是一样的，资产配置比例也有着相同的递减表现。

　　二、股票――指数型基金

　　还是本专栏说过多次的那句老话：指数型基金只适合大家在牛市行情中进行投资，只会在上涨的行情中有良好的净值增长表现。上周股票市场行情大涨，股票――指数型基金的平均净值增长率为15.05%，为全市场中平均净值增长率最高的一个基金类别。不仅如此，单只基金净值增长最高的基金也在这个类别当中，即友邦华泰红利ETF的周净值增长率为19.6%，其它周净值增长率较高的基金还有华夏上证50ETF、融通巨潮100、易方达50等。总体来看，大盘蓝筹股票在上周有相对较好的绩效表现，相关的指数型基金净值因此增长较快。未来的股票市场行情是重新走牛，还是开始振荡，都有待进一步观察，在此背景之下，指数型基金中可以通过券商营业部渠道进行高效率、低成本交易的ETF类基金应该成为爱好指数型基金的投资者重点关注的对象。

　　三、混合――偏股型基金

　　前期屡遭市场诟病的混合――偏股型基金，上周的平均净值增长率虽然为9.97%，幅度很高，但是依然落后于股票型基金、指数型基金。在跌的时候比股票型基金多，在涨的时候比股票型基金少，这就是偏股型基金今年以来的主要绩效表现特色。上周，此类基金中周净值增长率最高的基金是富国天瑞强势地区，不过周净值增长率仅为14.34%，明显低于前两类基金中的领先基金，其它周绩效表现较好的基金还有长盛动态精选、华宝兴业收益增长、东方精选、东方龙等。上述基金里，华宝兴业收益增长是绩效表现比较平稳的一只基金，运作以来的各期绩效排名均在前8名之内，这样的基金才值得投资者重点关关注。东方基金公司旗下的基金东方精选和东方龙，绩效表现波动幅度太大，风险明显偏高，值得投资者警惕。