市场反弹后个股将逐渐分化

　　证券时报 记者 杜志鑫

　　如果未来在宏观层面，通胀能得到有效控制；在微观层面，企业盈利能够保持良性增长，可以预期市场下一阶段会有良好表现。但下一阶段个股走势就会出现分化。

　　本报讯 对于近期市场受利好消息刺激强劲反弹，博时、天治、国泰基金表示，推出降低印花税的举措属于实质性的利好，市场信心得到极大恢复，但是未来个股在报复性反弹完成后将逐渐分化。

　　博时基金副总裁李全表示，在上证综指从6000多点下跌到3000多点后，推出降低印花税的举措属于实质性的利好。一方面，交易环节成本的高低是评价一个市场吸引力的重要指标，此次印花税降低到1‰将大大降低投资者的交易成本，有助于增强市场的活力，对提振投资者的信心将产生积极的作用。另一方面，继规范大小非减持之后，在短期内又推出降低印花税的措施，表明了国家对推动证券市场稳定健康发展的高度关注与重视，在这个大背景下，未来各宏观调控与决策部门在制定与股市有关的政策法规时有了一个统一的出发点，出台的政策也将保持较好的一致性，这必将有利于证券市场的长期健康发展。

　　天治基金则表示，基于近期以来管理层的表态以及相关政策的陆续出台，政府希望通过救市政策使市场保持阶段性稳定的态度表露无遗，3000点应该可以看作是现阶段政策性的底部，因此市场短期内会持续超跌反弹，并于近期在20—25倍市场盈率的估值水平(对应股指为3000-3800点)形成区间震荡格局。

　　但是在反弹完成后，天治基金认为，未来个股走势将继续分化。在行业层面，天治基金仍然长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业(包括商业零售、生物医药、旅游酒店、食品饮料、替代能源、节能环保等)以及受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业。

　　国泰基金表示，在目前的点位出台降低印花税政策，对市场无疑是重大的利好，同时最近国际股市持续好转，对市场也是很大的促进，短期内市场有望形成一波行情，但从中期来看，市场还需要经历一次基金赎回潮的考验，但市场最困难的时期应该已经过去。

　　对于未来市场的表现，博时基金认为，如果未来在宏观层面，通胀能得到有效控制；在微观层面，企业盈利能够保持良性增长，可以预期市场下一阶段会有良好表现。