基金完善制度进行时：处罚老鼠仓主

　　宁国强

　　 唐建与王黎敏，两位基金界曾经炙手可热的人物，因为涉嫌“老鼠仓”，4月21日，终于被证监会开出了十分严厉的罚单。

　　部分基民就此纷纷表态，认为基金经理作为职业投资人，没有全力照看好大家的资金，却忙着干“私活”，损害了投资者的利益，证监会的处罚太轻了。同时，还有人将“仓主”的“美誉”赠与他们。而一些基金业内人士则多认为不便评价。

　　堪称处罚“行业第一单”

　　 证监会有关负责人表示，这是近几年境内首次对基金证券从业人员违法违规的处罚，堪称“行业第一单”，在法律适用方面做了很多工作。对于基金从业人员违反法律法规的行为，将发现一起，查处一起，绝不手软，绝不姑息。

　　 证监会对于唐建和王黎敏的处罚之所以引起市场的广泛关注，除了他们是多年来首次被处罚的基金从业人员外，他们个人在市场上的影响力也是原因之一。

　　 首先，上投摩根基金公司在众多基金公司中几乎一直业绩相对领先。中国优势、上投阿尔法基金在业界被称为“上投双星”，美誉度极高，其业绩长期处于上百只基金前列。该公司基金份额总计282.25亿，期末净值总额却高达699.11亿元。

　　 其次，南方基金管理公司是中国大陆历史最长的10家基金公司之一，同时也是规模排名前10位的大型基金公司之一。其基金份额总计高达1233.65亿，期末净值高达1929.54亿元。

　　 就是这样两家堪称优秀的基金公司，仍旧出现了这样的问题。

　　仍旧是诚信不足问题

　　 唐建在2006年3月间，利用其担任上投摩根基金管理有限公司研究员、基金经理助理等职务，在建议基金买入“新疆众和”股票过程中，使用自己控制的证券账户先于基金买入“新疆众和”股票，该股票股价不断上升之际，又陆续卖出该股票。

　　王黎敏在2006年8月至2007年3月间，使用自己控制的证券账户，买卖自己所管理基金重仓持有的“太钢不锈”、“柳钢股份”股票，非法获利1509407元。

　　 中国证监会发布处罚决定，对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏违反证券法规案作出处理，取消两人的基金从业资格，没收其违法所得并处以罚款50万元。对唐建实行终身市场禁入，对王黎敏实行7年市场禁入。

　　 对于该事件的处罚，有人认为重了，因为如果按照目前基金业的火热程度和目前的物价水平，100多万元的利益对于一位优秀的基金经理来说，也不过是一点点钱，尚且不能买下一套房子，因此算不得大案。

　　 还有一些人认为处罚得太轻了。50万的罚金如隔靴搔痒，对于他们算不了什么。现在大家赚钱都这么不容易，应该严惩违规和违反承诺者。

　　著名财经评论家皮海洲先生对于该事件的评价是：“仍旧是诚信不足的问题。”

　　 这并不只是说基金业在发行与管理上的诚信，而更重要的是业内人士对于职业规范的敬仰，到底是不是全心全意为投资者服务。

　　 皮海洲指出：“当初基金在政策面的支持下，高速超规模扩张，本意是为了稳定市场。但是，如果结合现在基金公司在股市中大进大出的现实情况，让人难免有违初衷的感觉。”同时，从实际效果看，基金的大进大出带来了深沪股市的大幅下挫，同时因为很多原因，基金本身也没有有效地避免折损。

　　 “目前，基金除了规模之外，尚缺少对投资负责和对盈亏负责的诚信，因此基金的操作总有一种拿着别人钱玩股票的感觉。这就是中国基金业存在的不足。”皮海洲说。

　　 而对于本事件的看法，皮海洲首先认为还是应该关注相关基金经理到底有没有买入和基金一样的股票，再去衡量其违规行为对于投资者的损害。

　　当务之急完善制度建设

　　 虽然从制度上讲，基金经理“干私活”和搞“老鼠仓”是被严厉禁止的，但若以人之常情论，如果具有证券投资的特长，帮助亲人炒股的情况，却又很难全部查清楚。

　　 比如，有基民就在网上留言说：“如果不是用自己父亲的账户炒，谁又能知道？”

　　 德盛基金研究中心江赛春认为：“老鼠仓问题虽然谈不上普遍，但是证监会处罚本身的意义，就是表示会加强监管和规范市场秩序。”他认为，证监会的处罚决定显然会促进基金业更加规范。

　　 业界人士有着各种各样的评价，皮海洲就对记者介绍说，在老鼠仓事件的背后，是更深层次的“私募”基金“从何处来，到何处去”的问题。其实替人炒股背后，就是最原始的私募基金形态。皮海洲认为，从证监会所查处的老鼠仓的情况看，“私募基金的发展和前景存在更大的问题”。

　　 业内人士与常人不同的知识背景与对证券投资的把握能力，使其与金钱难以分开。

　　 某基金研究员坦言，在某券商从事多年的行业研究员之后，他跳槽到基金公司，就是因为基金公司提供了更丰厚的物质待遇。并且，这种“人往高处走”的情况，本身就是个趋势。现在他在基金公司可以拿比较高的薪水，但却不能像过去那样随意接受媒体采访，在这种必须遵守公司纪律的情况下，他如今只能做默默无闻的“无名英雄”。

　　 该人士还认为，如果基金从业人员真的积极地完成了自己的本职工作，那么偶尔帮家里人甚至自己打理一下投资，虽然不符合规定，但是只要没人查，也是偶为之事。

　　 “只是千万不要被人查到。”他说了句实话，“基金业如今较之从前，已经有了前所未有的规范，达到了相当的管理水平。但是，与处罚市场中的小鱼小虾相比，完善制度建设可能是重中之重和当务之急。比如融资融券、股指期货等等，那些事情不是更有意义吗？”

　　背景资料

　　　唐建，出生于1974年，为南京建筑工程学院工学学士，上海交通大学工学硕士。1999年，唐建进入东方证券从事信息系统开发工作，2000年进入申银万国证券研究所，任IT行业分析师，2003年被评为《新财富》计算机行业研究员第一名；2004年进入上投摩根基金管理有限公司，负责IT、医药、电力设备等行业研究。2005年起唐建担任研究副总监、阿尔法股票基金经理助理。

　　 2006年9月14日，唐建成为新募集成立的上投摩根成长先锋基金的基金经理。

　　 王黎敏，南方宝元债券型基金基金经理，1975年生，注册金融分析师（CFA）, 中国人民银行研究生部毕业，金融学硕士，6年基金从业经历。2000年进入南方基金管理公司工作，先后担任研究部研究员、开元基金助理、天元基金助理、南方稳健成长基金助理、开元基金经理等职务。