王宏远：印花税下调并不能造就A股长期底部

　　4月26日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”首站在天津金皇大酒店(天津市河西区南京路18号四层多功能厅)举行，新浪财经做现场图文直播，以下为南方基金公司副总经理王宏远精彩观点。

　　王宏远：上一周证监会和财政部出台印花税以及大小非减持等等一系列的措施，到现在经历了几天的悲喜交加之后，市场下一步到底怎么发展，我们提这么几个想法。第一个想法是任何的分析必须要看基本面。去年的5月30号出了加印花税的措施，期货股指暴跌，那个时候是四千点。时隔将近一年以后，现在是三千点减印花税。我们想一下这一年中间，中国经济和世界经济的基本面发生了什么变化，是好转了还是恶化了。我们的观点很明确，肯定是恶化了。从国际来看，一年前次贷危机还没有到来，现在次贷危机和“5.30”的影响国际形势和国际基本面是大大恶化了。再看国内，一年前我们的CPI才刚刚开始向上翘，一年以后月度已经是8%。也就是说这11个以来，我们现在正处于通胀全面爆发的危险期。国内基本面来讲也比“5.30”大大恶化了。从“5.30”到现在就是四千点与三千点这样一个基本面的分析。

　　下一次超大牛市在什么地方呢？我觉得至少符合这两个条件，占市值80%、90%以上的大小非都已经解禁，该卖的都已经有足够的时间和空间去卖，到一定价位都不愿意卖了。第二就是上市公司和大股东已经不再愿意大规模融资了，因为他们发现，股价已经低于企业的内在价值。这种情况下是市场真正的底部。

　　如果说对于市场未来还有进一步呼吁的话，我们感觉在通胀和CPI形势日益研究的情况下，让国家专门为股市放松宏观调控是不可能的。在日常的交易技术手段进行救市也是我们预期之中的，是非常正常的。交易和技术手段一个是印花税，如果市场未来继续再下探，我们的呼吁是尽快推出股指期货，中国的A股和H股蓝筹比较一下，虽然接轨了，但平均还高40%、50%。