封闭式基金放量上扬

　　本周A股市场在技术面和政策面双向均得到有效的支撑。按照2008年预测市盈率计算，目前全部A股的整体市盈率目前已经接近21倍，从估值角度来看，A股市场已经接近历史上具有投资价值的区域。而从政策面释放的信号使得大盘发起了报复性的反弹和井喷的行情。

　　市场好坏瞬息转换之间，在这两周的基金指数上表现充分。上周的基金指数还深陷10%的跌幅，而本周上证基金指数周涨幅达到16.9%，深证基金指数涨幅更高，达到17.9%。而同期上证综指和沪深300指数分别为15%和16.2%的涨幅。封闭式基金继续维持强于大盘的良好表现。

　　本周封闭式基金的成交额显著放大，从本周前四日统计达到86.3亿元看，比上周同期大幅度上升63%。封闭式基金市场本周放量上扬，而且强于大盘的强势表现，表明了投资者不仅仅是对于封闭式基金的价值基础——A股市场的信心重拾；而且，投资者也重新对于分红行情之后的封闭式基金市场，燃起信心。

　　本周交易的33只封闭式基金全线大幅上涨。领涨的基金，是在前期阴跌不止、并一直加速下跌的国投瑞银瑞福进取，本周大涨32.8%，其分级基金的特殊设计，使其在股市大涨中能够获取杠杆性的放大收益效应，因而，在市场向好时成为封闭式基金的领先指标，常常受到看多的投资者的资金支持。

　　在传统封闭式基金中，大盘基金持续领涨。基金开元大涨32.3%，在本周排在第二；基金科瑞涨28.2%，排在第三；基金久嘉涨24%，排在第四。经过大比例分红，基金久嘉、基金科汇等基金的折价率迅速扩大。涨幅较小的基金包括基金安顺、基金汉鼎、基金金鑫等，但是涨幅也都在10%以上。

　　封闭式基金市场的交投活跃和大幅上涨，使投资者的眼光再次关注于封闭式基金。而其具有的较高折价率水平和相对开放式基金的封闭管理的投资优势，是其估值优势的坚实基础。在今年以来A、B股市场出现大幅度调整时，封闭式基金表现出良好的避风港作用。从未来看，预期封闭式基金的长期投资价值应会受到更多投资者的青睐。(中投证券金融工程部 张宇）