基金减税前杀跌QFII狂买

　　QFII 在印花税下调前大举抄底，净买入金额逾百亿元

　　因准确预测“奥运前救市”及“上证指数跌至3000点”而取得口头胜利的QFII，昨日在千股涨停的奇观下已开始收获实质性战利品。周三收市后，国务院正式批准下调证券交易印花税，而在此之前，与国内基金一路杀跌形成鲜明反差的是，一些QFII云集的营业部席位早已大举建仓。

　　政策把握境内机构逊于境外投行

　　“千万不要相信救市，政府不会出面的，QFII并不比国内券商高明多少。”面对汇丰银行4月初抛出的“奥运前救市”论，国内某大型券商的高管一度不以为然。当时，一场围绕救市与否的论战正甚嚣尘上。面对监管层对上证指数跌破4000点的缄默，市场人士要求政府救市的声音一路高涨。

　　“中国政府可能不会理会那些要求救市的呼声，因为市盈率还没有到危急水平。”面对市场的呼吁，花旗银行表现得异常冷静。该行中国研究部主管薛澜8日称，上证指数(当时为3600点)将再跌21%，跌至3000点。

　　市场最终证明了薛澜预测。4月18日，上证指数3000点告急，收盘报3094点。相隔一天，另一家外资投行———汇丰银行的预测得到了印证。上周日(20日)，证监会深夜出台了一项旨在规范“大小非”减持行为的指导意见，打出了政府救市的第一张牌。而在20天之前(4日)，汇丰银行曾大胆预测，为改善A股投资气氛，政府会在奥运会前公布一连串救市措施，其中包括收紧二级市场发行条例、降低印花税及推出风险对冲工具等。

　　至此，境内机构对政策的把握已明显逊于境外投行。

　　踩准政策

　　QFII底部买入至少百亿

　　“QFII每次都能踩准政策，从来没有例外。”一家大型券商的投资负责人昨天感慨道，“相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。”

　　上海某银行业务经理本周以来先后与包括博时基金、嘉实基金和摩根大通在内的多个机构进行了交流。他观察到的情况是，到昨天下午为止，国内机构均对市场表示谨慎悲观，理由是市场人气孱弱，其中不乏迫于赎回压力减仓的基金。与之相比，“来去比较自由的QFII则表现得比较豁达”。

　　上述经理口中那位态度豁达的人士正是来自摩根大通，该行曾表示4月初是买入摩根士丹利中国指数的时机。

　　上述银行业人士的话可以在市场交易情况中得到佐证。来自交易所和Topview的数据显示，就在证监会深夜出台救市措施次日，沪市机构席位大举卖出的情况丝毫没有改变。

　　当天，数十个机构席位蜂拥出现在沪深两市不足百只“活跃股”的买卖席位前十名中，其合计卖出金额高达14.98亿元。

　　与之相反，QFII云集的上海淮海中路营业部(A3261席位)当天再一次成为沪市资金净流入金额最大的席位，全天买入9.5亿元，卖出2.7亿元。更具意味的是，该席位21日罕见地出现在个股的买卖金额前5名中，买入盐湖钾肥1221万元。

　　上述情况并非“新闻”，QFII抄底早已是市场公开的秘密。记者统计发现，17日以来，A3261席位已连续4个交易日蝉联沪市单日资金净流入席位状元。而以3月13日上证指数首次跌破4000点至今为区间统计，该席位净买入金额更无人能及，合计净买入金额为126.2亿元。

　　入市时机

　　保险资金不亚于QFII

　　受制于业绩排名等压力而一路杀跌的基金并未导致内资机构的“全军覆没”。事实上，可查资料显示，保险资金在入市时机选择上可能并不亚于QFII。

　　早在汇丰银行预测“政府将于奥运前救市”之际，中国平安(601318)已开始悄然大手笔入场。记者从多家基金公司证实，中国平安于4月2日向多家基金公司下单，每单金额数亿元。

　　粗略计算，中国平安4月2日基金净买入量至少10亿元。这一天，上证指数最低3283点，最高3464点，收于3347.88点。按照基金公司的收购价以当日收盘时的净值计算，中国平安的入场“价”是沪指3347.88点。

　　“平安的入市时机通常都比较准。”某基金公司人士称，其观察到的情况是，中国平安一般卖出比较快，买入时机比较准，“中国人寿(601628)好像更准”。 (据东方早报）