基金一季度未出现赎回潮

近期新基金发行遇冷，有基金公司推出买基金送豆油的促销活动。CFP图

　　基金2008年一季报陆续面市，根据天相统计数据，已披露一季报的124只基金中，主动投资的股票方向基金可比的平均股票仓位为76.66%，较去年年底下降6个百分点。而金融保险业成为其中95只积极偏股型基金减持最大行业。

　　本报记者 吴倩

　　股票仓位

　　主动型偏股基金

　　平均仓位尚有76.66%

　　今年一季度，降低股票仓位成为多数基金经理的共识。据估算，已公布一季报的股票方向基金中，大约有三分之二的基金进行了一定程度的减仓操作。天相统计数据显示，已披露一季报的基金中，主动投资的股票方向基金可比的平均股票仓位为76.66%，较去年年底下降6个百分点。其中，股票型基金和混合型基金仓位分别下降了6.85和3.32个百分点。

　　在开放式股票型基金中，易方达科讯当季仓位下降的幅度最大，达35.54%，大成积极成长、长城久富核心成长和宝盈策略增长减仓幅度也比较大。混合型基金中，博时平衡配置减仓比例最大，一季度减仓23.27%，新世纪优选分红、融通新蓝筹减仓幅度分别为22.51%、22.49%和21.02%。

　　而一些保守配置型基金进一步向债市倾斜。如申万巴黎盛利配置基金的股票仓位从去年年底的30.5%大幅降到20%以下，在一季度国内271只可投资二级市场股票的基金加权平均跌去21.73%的情况下，跌幅小于6%。

　　相较于减仓的情况，一季度进行加仓的基金，加仓的幅度相对较小。剔除转型为指数基金的国泰沪深300，股票型基金中，一季度共有4只加仓幅度超过10%，其中，长城品牌优选加仓幅度达14.29%。而混合型基金中，友邦华泰积极成长和国泰金马稳健回报则有比较明显的加仓，加仓幅度都超过18%。

　　部分封闭式基金

　　股票仓位不足30%

　　在股票方向的基金中，封闭式基金的减仓力度比开放式基金更大，一季度末仓位降至66.76%，降幅超过11个百分点，部分封闭式基金仓位仅30%左右。

　　据Wind统计，截至一季度末，在股票占比最低的前20只股票型基金之中，有14只为封闭基金，其中有12只股票仓位不足60%。在已披露一季度报告的股票型基金中，博时基金旗下的基金裕泽、基金裕隆和基金裕阳为股票仓位占比最低的3只基金，其中，基金裕泽的股票仓位由去年年底的75.53%大幅下降至25.3%，基金裕隆的股票仓位只有33.04%。基金裕阳和基金鸿阳的股票仓位也分别下降29.96%和27%。

　　业内人士分析，封基仓位普遍较低的原因，一方面是目前国内大多数封基的基金合同都没有对股票仓位下限进行规定，而另一方面，则是封基为了应对年度分红，必须备足现金。

　　不过，由于部分封闭式基金的年度分红已经到位，这些封闭式基金目前应已不是一季报中的低股票仓位。如基金裕泽每10份基金份额分配15.3元，于4月9日除息。该基金经理透露，这次分红除息后，该基金的仓位已经回升至70%以上。

　　据银河证券基金研究中心统计，从3月21日至4月30日，封闭式基金陆续分出800多亿元的红利。截至4月11日，已有393亿元红利到账，从4月14日到4月30日，还有400亿元红利陆续到账。

　　持股情况

　　机构减持超八成平安筹码

　　在整体平均仓位下降的情况下，基金一季度对行业配置的调整力度非常大。

　　根据天相的统计，截至一季度末，已经公布季报的95只积极偏股型基金中，减持最大的前五个行业分别是：金融保险业、金属非金属行业、机械设备仪表行业、交通运输仓储业和电力煤气及水的生产和供应业。基金对上述行业的减持幅度分别达到4.02%、2.21%、1.18%、0.88%、0.63%，合计达到基金净值的9%。

　　相对应，一季度，金融行业股价平均跌幅为37%，金属非金属为39%，电力煤气及水的生产和供应业的跌幅超过了40%。

　　而一季度内基金增持的行业则依次为石油化学塑胶塑料、房地产业、社会服务业、建筑业、采掘业。不过，与减仓的坚决相比，增仓的步伐非常谨慎，仅在1.5%~0.1%之间。

　　以个股来看，据统计，95只偏股基金在一季度内集中减持了证券、银行、保险、造船、钢铁、航空等行业的个股。在减持前20名中，金融股独占9家。其中，券商股、保险股成为了基金减持的主要对象。一季度末，持有中信证券的家数下降了90%，持有比例下降了65%。辽宁成大机构持有比例下降一半。机构在中国平安上更是减持了85%以上的持股份额。

　　基金整体规模稳定

　　从昨日进一步披露的基金季报来看，一季度基金的整体规模应属稳定，并未出现市场所担心的赎回潮。不过，从各类基金来看，基金资产从股票方向基金向固定收益类基金转移的趋势已逐渐显现。尤其值得关注的是，此前，市场上传闻有清盘风险的小规模基金，一季度出现较大比例的净申购。

　　统计数据显示，已披露季报的基金整体规模略有增加。

　　据统计，已披露季报的124只基金今年初的份额总数为7081.23亿份，一季度末基金份额规模为7290亿份，净申购209亿份。考虑期间部分基金拆分等影响，上述基金的总份额实际基本保持稳定，申购赎回基本平衡。

　　具体来看，一季度，货币市场基金和债券型基金对基金整体规模的增长作出较大贡献。其间，货币型基金的规模增长速度达到24.02%，期末份额已经上升到了258亿份，相比期初208亿份增加了50亿份。同期，债券型基金份额增长了8.17%，不包括期间新发基金，存量规模也已达到了239亿份，净申购规模18亿份。

　　而股票型基金份额则增加了170亿份。混合型基金和保本型基金遭遇净赎回，规模分别缩小28.54亿份和0.55亿份。从赎回比例上来看，保本型基金的赎回相对较多，赎回比例达到了4.3%左右，而股票型与混合型开放式基金的整体规模则相对稳定，平均赎回比例在1.21%以内。