开放式基金每周：基金净值大幅度折损

　　中国银河证券研究所高级分析师 王群航

　　一、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周净值减少幅度为9.11%，全体基金的净值折损。在股票市场行情大幅度暴跌的情况下，股票型基金必须持有一定比例股票的特性使得这类基金在当前这种基础市场背景之下必然会暴露在风险之中。因此，防范风险、控制风险就成为了各只基金当前的首要任务。在上周，浦银安盛价值成长、中印动态策略这两只新基金的净值减少幅度略低，与它们刚刚成立，才开始运作，仓位暂时有限有关。在老基金当中，南方基金管理公司旗下的多只基金表现很突出，南方稳健成长二号、南方稳健、南方盛元红利这3只基金的周净值损失幅度均在3%左右，南方积极配置、南方成份精选也都属于周净值损失幅度相对较少的基金。从公司层面上来看，泰达荷银、东吴、巨田、中海等公司也都有相对略少的净值损失。

　　二、股票――指数型基金

　　股票――指数型基金上周的平均净值减少幅度为12.61%，损失幅度是空前的大，全体基金的净值大幅度减少。这个减少有两个小特点：纯被动型指数基金的净值减少幅度大于增强型指数基金；以深市标的指数为跟踪对象的基金，净值减少幅度大于以沪市指数为标的的基金。总之，股票市场行情暴跌，在以股票市场为主要投资对象的各类型基金里，指数型基金由于其天生的被动型投资策略而净值损失惨重，因为指数型基金是不进行仓位选择的，它们的股票投资仓位比股票型基金还高，都应该在90%以上。还是本专栏说过多次的那句老话：指数型基金只适合大家在牛市行情中进行投资。指数型基金是最不适合进行长期僵化投资的一个基金类别。

　　三、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金上周的平均净值减少幅度为9.22%，又一次超过了股票型基金，全体基金的净值折损，长城久恒、博时价值增长二号、宝盈鸿利收益这3只基金的周净值损失幅度即使最低，但也在5%左右，幅度其实已经很高了。此类基金里有21只基金的周净值损失幅度高于10%，如果以它们占此类基金的比重来看，偏股型基金也还是超过了股票型基金。从公司层面上来看，去年有较好绩效表现的东方基金管理公司今年以来很不如人意，东方精选、东方龙这两只基金“今年以来”的净值增长率排名分别落在此类基金的倒数第二位和第三位。看来，该公司既是绩效大幅度波动类基金公司的代表，也是偏股型基金中的典型代表，这种绩效状况对于它们目前正在发行的东方策略成长股票型基金较为不利。