新基金弱市发行遭遇寒流

　　昨天，沪深股指再度调整，并创下3180点的新低，于昨天发布公告成立的浦银安盛价值成长基金募集规模17.3亿元左右。虽然在A股市场历史罕见的持续快速下跌背景下，能够取得这样的销售业绩实属不易，但相对于2006年基金募集少则几十亿、多则几百亿的状况，17.3亿的募集规模创下了自2006年以来的新低。同时，新基金在发行中普遍采取降低发行规模的策略，新基金发行举步维艰已经毋庸置疑。

　　基金发行 举步维艰

　　近期大盘走势让人越来越迷糊了，连基金公司的专家们也直呼看不懂。股指“一步两回头”的轨迹路线让基金背上了“不能承受之重”，净值损失的直接后果就是基民的不信任，尽管目前还没有大规模的赎回，但他们的无言反抗在新基金发行上体现得淋漓尽致。

　　作为第二批银行系新基金公司的新产品——浦银安盛价值成长基金昨天发布成立公告，宣布该基金正式成立，基金募集规模17.3亿元左右。业内人士认为，作为一只双新产品，浦银安盛价值成长基金募集期正好遭遇A股市场历史罕见的持续快速下跌，能够取得这样的销售业绩实属不易。但是，回顾2006年以来基金募集少则几十亿、多则上百亿的红火场面，该基金17.3亿元左右的募集额已经属于小手笔，而相对于其此前70亿元规模的发行上限则更显冷清。

　　实际上，遭受冷落的并不仅浦银安盛基金公司一家，近期发行的新基金都在“寒流”中感受到了市场异乎寻常的“寒意”：某基金发行首日认购额甚至不足一千万元；由于发行效果不理想，有的基金正考虑延长发行期。

　　信达证券基金分析师刘明军分析认为，如果市场不好转，这种新发基金达不到当初募集规模的情况还会出现。记者昨天从嘉实基金获悉，此前获批的嘉实研究精选基金定于4月22日起在中国银行等各大银行和券商网点正式发行，而该只基金也成为这一轮新发基金中首只直接降低发行规模的基金，其首发规模限制在30亿。公司对此表示，超额部分实施末日比例配售。

　　刘明军表示，虽然基金发行的现状还会持续，但他坚持认为，目前是买基金较好的时机，眼下对于基金公司而言，只能尽量通过渠道，另外多搞一些针对个人投资者的活动，让投资者有信心。东方策略成长基金基金经理于鑫也表示，目前市场结构性投资契机显现，或为新基金建仓提供良好的时机。

　　震荡市 盘小好“刹车”

　　市场分析认为，虽然新基金发行都没有达到预期目标，但祸兮福之倚，像浦银安盛价值成长基金17.3亿元左右的规纳以充分发挥“船小好调头”的优势，在今年震荡市场中游刃有余。

　　记者从有关方面获悉，从市场基金表现来看，小基金由于灵活操作的投资策略，今年以来业绩表现优异，截至3月8日，在排名前15的基金名单中，大多是规模在30亿以下的中小基金。

　　市场人士分析认为，表现好的原因主要归功于小盘基金的投资灵活，适应了今年以来市场的变化节奏。虽然一些巨型基金并不看好一些股票的表现，但由于所持有股份太多，调仓对股价影响太大，投资灵活性远不如小盘基金，这样的市场格局让小盘基金有了更好的施展空间。

　　■背景

　　股指冲高回落再创新低

　　“一次一次抢反弹，然后是一次一次的被套，市场到底何时才能看到底。”在投资者一片抱怨声中，昨天，沪深大盘冲高回落，盘中还创出了3180点的新低位。

　　盘面显示，市场再度呈现普跌格局，仅有139只个股收红，市场成交继续低迷。市场投资者的信心不足，估计后市仍有压力。

　　A股于日前跌破了3300点关口，市场上旷日持久的“见底说”似乎已变得不再有意义，未来A股还有没有投资价值后市又该如何投资具体到当前市场，世界级的投资集团荷宝集团大中华区及东南亚行政总裁章嘉玉认为，A股现在已经相对低档，投资要长期制胜的关键是相对而不是绝对，投资不要被贪婪、恐惧、盲从这三个人性上最具挑战性的心理因素所牵制。

　　荷宝投资集团国际业务部董事总经理、董事会成员范启诚也表示，他对中国A股的长期价值看好。范启诚认为根据荷宝集团的内部预测，在未来5年到10年中，中国上市公司的盈利增长可能是美国公司的两倍。从动态的眼光看，中国上市公司的长期价值诱人。

　　在目前市场情况下，投资者普遍持观望态度，市场走势将去向何方天治基金研究发展部龚炜表示，指数在大市值股票逐步走稳，以及在业绩增长稳定、成长性良好的小市值公司股票超跌反弹的带动下有望延续上探的行情。首先，估值水平已进入合理区域。市场经过这一轮深幅调整后，全部A股上市公司的平均市盈率已经下降到30倍以下，A股估值水平已经回落到合理的区域，投资价值凸现；其次，微宏观数据好于先前预期。微观层面，从最新公布的部分上市公司一季报数据来看，重点上市公司一季度的业绩增长要好于前期市场预期；宏观层面，目前市场普遍预计3、4月份宏观数据均会好于先前较悲观的市场预期。