新基金发行再蒙阴影

　　本报讯 虽然上周A股市场出现震荡反弹，但是疲弱的反弹走势对基金净值回升刺激并不显著，这也让基民的入市步伐再度趋缓，继四月初基金新增开户数创下08年来新低后，4月的第二个星期，这一数据再度创出新低点。

　　中登公司的最新数据显示，4月7日—4月11日，基金新增开户数仅有3.19万户，较3月31日—4月3日的3.4万户再减少0.6%。值得一提的是，4月的第一个星期因为清明假期的因素，仅有四个交易日，开户数锐减似乎可以理解，但是上周在五个交易日的情况下，依然再度创出新低就显示场外资金的入市热情在逐渐消退。

　　统计显示，目前在发基金的达到15只，包括股票型、债券型，QDII型等多个类型，最早的是从3月17日即开始发行的东吴动力轮动，最迟的为昨日发行的东方策略成长。基民的入市步伐趋缓，同时逾百只基金跌破面值，老基民多数被套，都令这些基金能否顺利发行都要打上一个问号，此前媒体估算的动辄千亿的新基金入市恐怕要打上一个折扣。

　　申万中金大幅下调盈利预期

　　本报讯 昨日，申银万国调低2008年一季报业绩增速至22%，并预计2008、2009年上市公司业绩增速极可能大幅回落。与此同时，中金公司将2008、2009年非金融行业盈利增长分别下调至16.9%、5%。这是位列新财富排行榜前三甲的两大权威研究机构首次同时下调上市公司盈利增长预期。

　　申万将2008年一季报业绩增速（不含中石油等新股）由此前预测的35%下调至32%，而包含中石油、建设银行、中国神华等新股在内的业绩增速为22%，比之前预测的29%下调了7个百分点，剔除所得税因素及部分公司的资产注入影响后，一季度内生性增长幅度在15%左右。

　　同时，申万还将2007年A股公司的平均净利润增速由49%下调为46%，这是申万继3月将2007年A股公司的平均净利润增速由53%下调为49%后，第二次下调2007年年报预期。

　　对于此次下调业绩预期的原因，申万表示，中石油、中石化盈利的大幅下调是上市公司整体业绩不断下调的重要原因。另外，已披露2007年年报的重点公司盈利预测比实际值高估了1.6%，预计一季报后分析师会继续下调盈利预测，2008、2009年上市公司业绩增速大幅回落的概率较大。

　　中金公司昨日也下调了2008年和2009年非金融行业盈利增长，这是中金公司首次下调上市公司盈利增长预期。中金预测，2008年和2009年非金融行业盈利增长将分别为16.9%和5%，较此前预测分别下调6.6和8.6个百分点。

　　对于此次下调盈利预期的原因，中金认为，需求和通胀是企业盈利风险的主要来源。一方面，我国外需放缓将在今年2-3季度体现得更加明显，同时，去年4季度以来针对地产行业的调控对投资的抑制作用预计将从2季度至下半年逐步显现，如果出口和投资均开始放缓，交通运输和电力等行业受到的影响有可能在2008年下半年开始显现。另一方面，如果炼油和电力出现全行业亏损，国家将被迫对成品油和电价进行调整，由此带来的成本提升将会加剧需求放缓，同时也会影响利润在不同行业间的分配，加剧企业盈利下调的风险。

　　在申万看来，稳定高增长的消费品等行业值得关注。中金公司也认为，与经济放缓关系不强的电信服务、必需品消费等行业，受到的影响相对较小。 全景