兴业社会责任基金：不会僵化套用一票否决

　　本报讯 目前正在发行的国内首只社会责任投资产品兴业社会责任基金受到各界关注。兴业基金研究部总监助理辛曌指出，很多投资者对社会责任投资策略有误解，认为选择行业时会采取完全规避（“一票否决”制度）的投资策略。其实，兴业社会责任基金，并不会僵化地套用“一票否决”制度。

　　据辛曌博士介绍，在海外，社会责任基金在选择公司行业时，一般会采取积极和消极的双层选择方法。在发达国家，消极选择的标准范围很广，且大多采取“一票否决”的制度，比如对于赌博、烟草、酒精、核能、武器等行业不予投资。但由于各个社会责任基金的筛选标准并不完全一致，因此，具体对哪些行业采取一票否决则取决于基金本身。

　　辛曌博士特别指出，“一票否决”的投资策略在社会责任投资早期发展中的确起到主要作用，但社会责任的标准不是一成不变的，应该随着社会的进步不断完善提高，不能用僵化的思路或者固定的方式来摒弃某些行业。“如果盲目地将一些行业一票否决，则大批优秀的有积极社会意义的公司将被排除在外，这同我们的投资理念实质上是相悖的。”所以，兴业社会责任基金在看重行业整体社会责任排名时，还将采用行业相对排名的方式进行股票选择。

　　“兴业社会责任基金是一只强调更广泛意义的社会责任基金，不是一只专注于某一项具体社会责任的专门基金，需要强调的是社会责任的整体排名。”辛曌进一步指出，任何一个企业都有其存在的合理性，要客观评价，基本上不能采取极端的“理想主义态度”将其一棍子打死。对于某些整体社会责任排名较差的行业，该基金会采取低配或者规避的投资策略，但不排除个别优秀企业由于社会责任整体指标非常突出而进入投资组合。“个股选择是重点。”辛曌说，“我们更主要地是运用积极筛选法选择社会责任优异的行业和公司。”

　　辛曌表示，社会责任投资的标准也不应该照搬国外，“我们的理解与西方发达国家有所不同，且发展阶段也不同”。以环境保护为例，目前，发达国家已经走过以污染环境换取社会发展的阶段，因此，他们提倡低污染，甚至对污染行业不予投资，这符合他们目前的发展阶段。但是，中国仍属于发展中国家，从一个历史的角度看，不可能要求国内企业一下子在环境保护方面做得像西方发达国家那样，所以，在发展的基础上强调环境治理是一个比较现实的选择。(张 哲)