震荡市场如何赎回基金

　　德胜基金研究中心 高级基金分析师 行芬

　　问题：1.江老师：您好！请老师能在百忙之中能指点我。由于我近期要用一笔钱，想在近期能逢高赎回二支基金，因此，展望未来，以下那二支基金老师不看好，需要逢高赎回？那几支老师最看好的，需要重仓持有？我现持有的基金组合是:1、华安成长、2、汇添福优势、3、华夏红利、4、广发小盘、5、广发优选、6、融通动力、7、华商领先、8、博时精选。9、鹏华动力、谢谢老师！

　　2.老师你好！老师辛苦了。因本人再过几天急要用钱，想在这几天能逢高赎回1支，在今年的行情里老师最不看好基金:华安中小盘、华安宏利、博时第三产业、易基价值成长、南方稳健成长、招商核心价值、华夏平稳增长、汇添福优势、上投动力。在请教老师：光大红利和华宝收益增长这二支基金，二选一的话，老师最看好那1支。谢谢老师！

　　案例解析：

　　据德胜基金研究数据显示，3月整个交易月度，上证A股下跌862点，跌幅19.89%，创历史单月最大跌幅；而个股普跌也成为本月市场的常态。绝大部分基金投资者深陷被套格局。显然，覆巢之下，安有完卵？！这也是投资风险所在，那就是在极端的市场行情下，所有的投资都会亏损，区别的仅仅是损失的大小。因此树立正确的投资理念和意识，做好风险防范是投资的重要部分。

　　为什么讲要树立正确的投资理念呢？这里涉及的是投资的基本理念问题，也就是怎样的投资才是科学的投资。在我们近期网上答疑专区中，我们发现很多投资者提到基金的赎回问题，而且赎回时间的选择不是上涨时，而是在现在的震荡不稳的市场下要求赎回建议。正如我们案例中的问题都是关于何时赎回，赎回什么基金的问题。其实这真是个很难得决策，因为什么样的建议可能都是微薄收益而退出市场，甚至亏损。因此我们强调，用闲置资金去投资！这不是一个口号，而是我们希望广大基民们要树立的基本投资意识。

　　其二，在震荡市场如何避免市场风险呢？基金组合的意义本身也就是要降低基金之间收益风险，从而提高个人的基金投资收益。但是在国内，基金组合在遇到股票市场普跌的行情时也会显得十分无力，因为选择什么风格的基金，总是亏损。降低风险可行的策略一是降低仓位。二是区别市场下分散投资，也就是通常所说的债券市场和货币市场的避险。前一种策略下，把握减仓的时机和幅度都是略有难度，这取决于对后市的趋势判断，而这受一系列不确定因素的影响。而更重要的是投资者的减仓心理，赎回减仓会可能造成实际的损失，此处的成本可能是阻止很多投资者赎回的主要原因。这也是矛盾的投资心理，如果加上不是用闲置资金投资的情况相结合，减仓赎回这一策略就会变得失去意义。正确的做法是，用富余资金投资，而不在紧急时刻用投资资金应急；在系统风险强化的行情下，务必要降低仓位，不问盈亏；

　　其三，关于赎回基金的选择，即选择什么基金赎回？我们一般都是保留预期收益较好的基金。在其中有一点，即已投资基金盈利与否不影响基金选择。具体到个别问题，在问题1中，从可参考的业绩以及市场预期来看，可以保留的基金:汇添福优势、华夏红利、广发小盘、鹏华动力，其中可以核心持有的添富优势、华夏红利，而广发小盘、鹏华动力为阶段性持有。在问题2中，华安宏利、华夏平稳增长、汇添福优势、上投动力、博时第三产业。在光大红利和华宝收益之间，华宝收益的动态市场能力和投资灵活性都是优于红利，光大红利的业绩波动性更大。这里保留的基金并非适合所有投资者持有，实际投资还需结合个人的投资需求和风险能力做出相应的组合，这也是我们一直强调的。