基金换仓：千亿资金4月乾坤大挪移(2)

　　空军一号改做多

　　清明节前的反弹让很多人重新对市场燃起了希望。此前一直看空A股市场的海外投资者正在进入抄底。香港联合交易所的数据显示，A50中国基金交易量放大，资金流入明显，3个交易日成交的基金单位数量激增到8亿多份。A50中国基金紧跟新华富时A50指数波动，日常交易主要由散户在进行，交易不活跃，大型的海外机构投资者一般会在股市有大的转折变化前通过买卖可转换认购权证套利。

　　让市场对洋枪队寄予厚望的原因是外管局放宽QFII用汇限制的消息配合，那个著名的小老头罗杰斯也开始发话了，他自己已经买中国股票了。TOPVIEW的数据显示，从3月28日到4月8日，中国国际金融公司上海陆家嘴环路营业部、国泰君安、申银万国上海新昌路营业部、中国平安席位、南方基金公司、中信证券和华夏基金公司等机构席位排在资金流入榜的前几位，总共净买入的资金量达到180亿元，仅中金公司的席位就净流入了96亿元的资金。

　　一时间，外界一直风传QFII在借道中金公司和申银万国的席位抄底中国股市，市场各路资金开始重燃对市场底部的兴趣，抄底大军在“洋枪队”的指引下开始入场。

　　被誉为外资抄底的中金上海陆家嘴环路营业部先后5次买入中国平安，买入资金超过10亿元；4次买入中信证券，两次卖出，净买入资金达到80676万元；4次买入招商银行和民生银行，买入资金分别达到75881万元和47159万元。这个席位还多次买入建设银行、大秦铁路、大唐发电、中国神华、中国人寿、工商银行、长江电力和中国联通等大盘蓝筹股。

　　“这一切的信号都要向外界表明，股市的市场底部出现了，但是，洋枪队到底进来多少不得而知，美国次贷危机已经让华尔街自顾不暇，他们为何要来中国抄底。”这位资深市场人士说。不过，在中金和申银万国等席位的带动下，基金和机构席位开始纷纷买入蓝筹股，股指开始连续两天强劲反弹。

　　曾经让人闻风丧胆的空军一号席位T20666也开始改做多，这个席位大规模套现从一级市场战略配售的股票中国石油和中国神华，引发了蓝筹泡沫的破灭，一直打压蓝筹股的T20666从3月28日到4月8日开始做多，净买入资金达到47041万元，另一个著名的空头席位T20471席位也出现净买入127969万元。据了解，这两个席位分别为中国人寿和中国平安的席位，空军一号席位大量买入了宝钢股份、天津港、工商银行等股票，而T20471席位买入了19543万元中国石油和7803万元工商银行。空军一号增持宝钢和工商银行表明，蓝筹股的估值得到了市场的认可。

　　“外资抄底也许一切都是一个谎言，市场的分歧还很大，能否调动大家的激情很难说，大小非随时在准备抛售，产业资本的成本太低，市场溢价还比较高。”一位不愿具名的基金公司负责人说。

　　暴跌打乱二季度换仓战略

　　“老基金需要扭转一季度难看的报表，新基金需要建仓，重新建仓蓝筹是他们的第一步，大盘蓝筹仍然将扮演市场解放军的角色。”中国人民大学金融学院副院长赵锡军教授说，“从这次市场反弹来看，机构之间还难以形成默契与合力，对市场的分歧意见还很大，最终扭转市场还需要依靠政策基本面的变化。”

　　　据TOPVIEW的数据，从3月28日到4月8日，南方、华夏、泰达荷银、博时、交银施罗德、银华、宝盈、申万巴黎等基金公司席位排在买入资金排行榜前列。南方基金G27310席位号买入127777万元，卖出15224万元。华夏基金G26511席位号买入148679万元，卖出63613万元。

　　3月31日，华夏基金旗下G26511席位号买入4亿多元武钢股份，两亿多元的中国联通，卖出了中粮屯河和中海油服。南方基金的操作有些相反，旗下G25833席位号则从4月1日开始到4月8日，先后4次卖出了中国联通和浦发银行，卖出金额分别达到24890万元和49824万元，买入了3672万元北大荒和353万元新赛股份，这个席位主要在卖出，买入的量很少。另一个G26327席位也同时在卖出7213万元的中国联通，并买入了3209万元的中国中铁。南方基金旗下G27333席位号则卖出了13647万元中国联通，买入了1337万元的北大荒和1057万元的新赛股份。南方基金旗下这个席位号买进比较少，卖出比较多，主要在换仓操作。南方基金旗下G27310席位号分别买入了浦发银行、宝钢股份、中国铁建、工商银行和中国人寿1亿多元，卖出了8721万元的中信证券。

　　“按照常规在季度末，基金都会根据市场情况调整自己的季度投资策略，换仓是很正常的现象。”长盛基金一位负责人说，“从3月28日开始，很多基金公司就陆续调整仓位，准备二季度的投资策略和计划，大家都看好反弹到4000点之上。但这次的暴跌打乱了大家的计划，后继的反弹失去动力。”

　　“在下跌过程中，基金正在寻找比较安全的资产进行换仓，由于对后市分歧比较大，基金抱团取暖的局面很难形成。”一位基金经理这样告诉记者，“下一步市场还需要等待政策面的变化或者资产定价足够便宜，金钼股份上市发行价市盈率已经降低到15倍左右，这标志着一个风向，大家对二级市场股票价值的重新认定。”