上投摩根：关注季报业绩 注重配置平衡

　　BY　于春敏 每日经济新闻

　　日前上投摩根基金管理公司最新发布的市场报告指出，上证综指和美国标普指数、以及香港恒指之间的相关性大为提高，众多海外数据将在四月份公布，A股市场仍会受到相当程度的影响；从国内来看，一季度上市公司业绩和盈利增速将会影响到研究人员对今年企业盈利的研判，投资人应密切留意数据情况，并可积极关注季报中的业绩行情，在具体操作中，应区分对待通胀以及调控带来的影响，并且需重视资产配置的平衡，强化抵御振荡的能力。

　　目前估值已相对合理

　　随着指数深幅调整，A股估值中枢也迅速下移，沪深300市盈率降至23.9倍。在经历急促大幅的下跌之后，许多低估值行业逐渐表现出较大的反弹动能。在该月沪综指下跌20.75%的情况下，房地产、金融服务和采掘三行业虽然指数下跌，但仍跑赢大盘，其中保险和银行股支撑金融服务指数月末逆市上涨，显示估值层面的安全边际已经对市场行成了一定的吸引力。

　　再融资和解禁压力考验信心

　　2007年全年190家上市公司再融资总额为3940多亿元，而2008年一季度有60多家上市公司密集出台再融资预案，涉及资金2000多亿元。主要原因包括公司股价估值高且股权融资成本低，市场预期变化导致融资迫切性增强，以及利润增长导致投资扩张冲动性增强。

　　“天量”再融资与大小非解禁的双重作用将对市场资金供求产生巨大的冲击，限售股解禁后筹码供应的增多，“大小非”的套现行为，都会对其股价走势带来影响。但从长远来看，对于那些基本面情况良好，特别是未来具有高速成长空间的上市公司而言，“大非”流通带来的可能还是介入的机遇。此外，管理层会对解禁加强管理，规范市场运作维护市场环境。