适当增配债券及偏债型基金

　　一季度市场处于不断下跌调整的过程中，指数波动剧烈，最低探底3500点以下，造成基金净值缩水严重。截至3月25日，开放式基金中共有4只净值位于0.7元以下，18只位于0.7-0.8元，低于面值的则达到104只。

　　截至3月24日，138只开放式股票型一季度平均收益为-21.27%，其中有70只基金(约占全部的50%)超越同期各自基准收益率，一季度上证综指涨幅为-31.63%，开放式基金总体下跌幅度比市场小；106只开放式混合型基金平均收益为-19.15%，其中有33只基金超越同期各自基准收益率；17只开放式指数型基金下跌市中跟随大市走弱，平均收益为-26.20%。另外，38只债券型基金获得小幅收益，一季度平均收益为0.72%；5只保本型基金未能幸免，收益为-7.49%；51只货币型基金平均收益0.67%；6只QDII平均收益为-19.89%，累计净值均跌破面值。

　　封闭式基金方面，34只封基一季度平均下跌-17.29%，优于开放式基金，表明下跌市场中封闭式基金抗跌性较好。

　　预计4月份市场仍将以震荡整理为主，估值中心下移和期待政策利好不断碰撞。投资者应以谨慎为主，关注蓝筹股仓位较重的基金以及选股选时能力靠前的基金。在外围经济不确定性加大、通货膨胀压力增加背景下，投资者应逐步将配置重心向消费、内需和抵御通货膨胀能力较强的行业倾斜。适当增加债券型基金和偏债型混合基金，以及相对较大比例的持有食品饮料、农业、化工、医药、煤炭等行业的基金。关注下跌市场中抗跌能力较强的基金，适当减持指数基金。大部分基金日前放开申购，投资者也可抓住机会，增持业绩排名靠前的基金。其中，投资者可关注南方高增长、华夏红利、广发稳健增长、华宝兴业多策略增长、宝康消费及华安宝利。

　　对于封闭基金来说，投资者可根据剩余可分配收益和折价率来决定，可关注基金久嘉、基金安顺、基金同益、基金裕隆、基金兴华、基金裕阳。

　　华泰基金胡新辉